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持仓报告：市场迎剧变一周 “聪明资金”猝不及防编辑精选：《线索Clues》周年记 从宏观分析师“火”了说起季度盘点：分化加剧“强者恒强” A股重现曙光美联储声明摒弃“宽松” 长期加息顶点已现数据：美国国债的三个“反直觉” 它真的避险么？“长生生物”式的雷怎么避？

要闻回顾：周四，美股三大指数收跌，纳指（QQQ）下挫超2%。科技、可选消费、通信服务等板块领跌。“FAANG”悉数下跌，跌幅均超过2%。经济数据方面，10月费城联储制造业指数报22.2，高于市场预期的19.7。欧盟峰会于17日至18日在布鲁塞尔召开。欧盟委员会表示，意大利的支出计划过度并要求该国给出解释。该委员会向意大利政府发出一封信，要求后者在下周一（10月22日）前修改预算草案。

亚太交易时段，截至16:50，美元指数（DXY）报95.98，今日下午盘中美元突破96，最高报96.1。隔夜，美元逼近96关口，收报95.96，涨0.31%。欧盟峰会因意大利预算赤字问题“剑拔弩张”，欧元、英镑大幅下挫。过去三日美元录得连续上涨，累计升幅接近1%。上周以来，美元受美股大幅下挫等多重因素影响先涨后跌，曾多次跌破95关口。

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原因之二：美国疫情发展边界尚未清晰，衰退是不是“技术性”？我们的基本假设是疫情带给美国“技术性”衰退。但这一假设风险有三：其一，美当局是否有足够的准备；其二，美内部是否有足够的凝聚；其三，美措施是否有足够的效率？明确疫情边界，需要时间。原因之三：基本盘困难重重，三驾马车捉襟见肘。市场受损，冲击消费，美国股市-消费的负反馈似已难免，刺激消费，是减税还是直接补贴中低收入人群，两团体分歧犹存；油价低迷，投资承压：传统能源投资是近年美国私人投资的主要推动部分，但低迷的油价显然会阻碍这一复苏；外贸加力，杯水车薪：向贸易对手要更多，成为一个可能的选项，但恐杯水车薪。若量宽是针对流动性，那降息已部分表达了联储对经济的担忧。明确“衰退”边界，需要时间。

证监会指出，上市2年期国债期货，是落实党中央、国务院关于深化金融改革和促进资本市场健康发展决策部署的一项重要举措，有利于优化国债期货期限和产品结构，进一步完善国债收益率曲线，推进深化利率市场化改革；有利于提高国债期货市场效率和流动性，丰富投资者风险管理手段，促进国债现货市场发展。