生活中的玛丽2多鱼

这就与通过手机起家的小米拉开了差距。手机业务对索尼的另一个意义是黑科技式平台。外界对索尼手机的批评中，一个极具代表性的评价是“用心做硬件，用脚做优化”。虽然索尼手机对相机和安卓系统的优化一直受到诟病，但它的硬件积累的确很深厚，最好的屏幕、上乘的CMOS、动态振动系统、颇具科技感的外观，这些要素让索尼手机成为极客之选，就像性格突出的“偏科生”，很酷，虽然无法带动销量，但用来展示技术积累是绰绰有余的。

一、全球基金市场概览（一）全球11.4万只开放式基金净资产合计超过49万亿美元2017年底，全球受监管开放式基金（下称开放式基金）的数量超过11.4万只。从注册地看，接近半数（48%）的开放式基金注册于欧洲，亚太地区占比26%，美国占比9%，其他地区占比17%。从基金类型角度分析，混合/其他基金占比45%，股票型基金占比34%，债券型基金占比18%，货币市场基金占比2%。

1． 放在家里：利率0%不要笑，放在家里曾经很长一段时间都是作为人民群众的理财方式。老一辈的人，比如说像我外婆，就曾经把大量的现金放在枕头底下，因为置放于银行里面相当于把钱交给别人，不太信得过；而老人家不会使用银行的各种系统也是一大硬伤。一通下来，床底和枕头下成了最佳的选择。

一、历史上美股EPS衰退期的宏观背景与美股表现从历史角度看，美股EPS同比增速为负的时间段，美股表现大都不佳。图1：美股EPS同比增速为负阶段，美股表现大都不佳资料来源：Bloomberg，天风证券研究所1998Q3：EPS下降5.7%，SP500下跌11.5%，最大回撤19.3%

而华为打造智能电动平台的目的是使车企在电动化上形成差异化的体验，未来将充分利用能源产业规模化和共性化和器件的一致性，降低整个电动化成本，解决电驱、充电和电池管理的性能和成本问题。同时，华为还将通过智能座舱控制系统、整车控制平台、整车操作系统分别解决智能座舱的生态，充电、未来电驱、车控以及整车动力操控三个域控制系统来帮助汽车实现智能网联。

图6：2014年、2018年美国经济与世界经济错位资料来源：Bloomberg，天风证券研究所不同的是，本轮全球大宗商品价格以及PPI具有较强韧性。上一轮周期（2014-2015）主动去库存后，新兴市场的产能扩张不足（中国供给侧改革），同时铜产量收缩、淡水河谷溃坝、OPEC+削减原油产量。由于去年下半年基数较低，若海外大宗品价格维持目前水平或走高，美国PPI原材料项的同比可能在下半年企稳回升；而产成品价格则受美国需求影响，滞后美国制造业PMI约一年左右，从PMI走势看PPI产成品项的同比将在未来半年下滑。收入端与成本端的走势背离，届时将进一步降低企业利润率。