黄海导航黄海茫茫 扬帆起航

花旗集团量化外汇策略师Sukrita Chatterji则指出，自2016年11月当选以来，特朗普约10%的推文与美国市场的重要话题有关，最近几周则更加关注美元和美联储。花旗的研究显示，特朗普的推文发布后，全球外汇市场的波动性普遍加大。Sukrita Chatterji表示，没有发现什么迹象表明市场对特朗普的推文感到‘疲劳’。“事实恰恰相反，特朗普推特上所说的许多重大市场动向最近都发生了。”“随着更多关于美元的推文出现，美联储很可能会采取行动，如果随着时间的推移，市场对推文显示出更高的敏感度，我们也不会感到惊讶。”Sukrita Chatterji认为。

国家统计局社科文司高级统计师金红分析认为，2018年家庭生产经营活动时间减少、就业工作时间增加，反映出城镇化进程的加快以及家庭生产方式现代化程度的提高。记者了解到，中国居民工作增加，家庭生产减少，实际上是中国更多的乡村人口转到了城市，更多的人从过去的农业生产，转到了城市工厂和企业上班。

事实上，今年以来并购重组委的审核效率已经有了较为明显的提高，与IPO审核对比明显，通常在企业递交材料后一个月时间内，企业和中介机构就能够提交第一轮反馈意见。“如果方案有问题或者证监会不认可其对方案的反馈，那么一定程度上会和项目组沟通，这种情况下一般企业就会选择撤回，而一些调整过的方案仍不能通过初审的话，也就选择终止审查了。”前述华泰联合人士表示。

2020年A股净利润同比由15%下调至10%~12%。在前期报告中，我们预计2020年A股净利同比为15%，现在看受到疫情影响，一季度可能没有增长，所以我们将2020年A股净利同比预测值下调为12%。历史上，每年春季前后多数企业基本都处于停工休假状态，从而每年1-2月利润往往只占全年的很小一部分，我们统计发现1996年以来1-2月工业企业利润占全年比重均值仅为9.8%，3月为7.1%。为推算疫情对A股业绩的影响，我们假设2019年A股净利润基数为100，1月、2月、3月占全年净利润比重分别为4.9%、4.9%、7.1%，若无疫情影响，按照我们前期推算2020年A股净利润=100*15%+100=115。结合前文情景假设分析，在乐观情景下疫情只影响2月经济活动，在此我们假设2月经济活动减半，对应企业净利润也减半，那么2020年A股净利润=115-115*4.9%*1/2=112.2，对应2020年净利同比增速为12.2%。在悲观情景下疫情将影响2020年2月和3月经济活动，由于疫情影响在3月将逐步消退，所以我们假设2月经济活动减半、3月减少1/3，对应2月企业利润也减半、3月减少1/3，那么2020年A股净利润=115-115*4.9%*1/2-115*7.1%*1/3=109.5，对应2020年净利同比增速为9.5%。综上，我们预计2020年一季度A股净利润可能无增长，随着后续财政和货币政策发力，上市公司业绩将好转，在乐观情景下2020年A股净利同比增速为12.2%，悲观情景下A股净利同比增速为9.5%，在疫情冲击下，预计2020年A股净利同比为10%~12%。为谨慎起见，我们从悲观情景出发进行业绩预测分析，详见表9。

近两年来，公司在LED领域的MOCVD设备研发进展顺利，2018年全年MOCVD销量超过100台，营收占比超过50%，对于其刻蚀设备的发展也有积极影响。▼中微LED设备MOCVD营收占比超过50%数据来源：公司招股说明书，国泰君安证券研究随着国产半导体设备厂商设备营收未来陆续跨过IC设备的盈利拐点（7-10亿元），叠加未来多条产线拉动下游需求，我们相信以北方华创、中微公司、盛美半导体为代表的国内半导体设备公司将进入快速成长轨道。

责任编辑：吴金明来源：华商报11月1日上午，当拿到法院判决书时，卢克银迅速地翻到了最后一页。当他看到判决书上“确认被告淮阳县人民政府强制拆除东方小学宿舍楼的行为违法”时，这位67岁的河南老人欣慰不已：终于又告赢了县政府。民办小学六层宿舍大楼被强拆