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我们看它的结构，我们看豆粕的套期保值，2018年上半年将近93%，特别好的是它的客户结构，6成的客户都是法人客户，法人客户比个人客户相对理性，我们希望我们在其中扮演重要的角色。第一个是投资的标的，第二个是运作模式。我们简单地讲ETF可以理解为一个篮子，我在这边买了期货，装进这个篮子，在证券交易所上市，我们做了一个非常重要的事情，是打通了两个交易所。以前我们只在股票交易所交易，做股票，做债券，都在一个市场做。但是现在我们给客户提供了另外一个东西，可能原来不能参与商品期货的客户可以借助我们参与，这是非常关键的。大家可能想，机构客户可以直接做啊？有问题。有一些机构客户套保可以，但是有些机构客户说不想有那么多的风险。对个人来说，他进入不了期货市场，那么也会成为我们的客户。我们需要理解，让专业的人做申赎，让小白在市场做简单的买卖。我们打通了商品交易所和证券交易所，为客户提供了有效的桥梁。投资可以做申赎，也可以做二级市场的交易。

来自意大利的灵感接下来，舒尔茨用了一年的时间，才说服杰瑞· 鲍德温聘他作星巴克的市场营销高管。在此后的几个月里，他整天在柜台后面忙碌，接待前来的顾客，熟悉不同口味的咖啡。1983年春天，舒尔茨去了一趟意大利米兰出差。一天，他刚走出旅馆，就看到不远处的一家小咖啡店。他推门进去，咖啡师愉快地同他打招呼，并迅速煮了一杯咖啡。

英国工党（第一大反对派）多达100名议员将在1月16日伦敦时间早间致力于要求举行第二轮脱欧公投。（英国天空新闻）【德拉吉：近期经济形势已经逊色于预期，仍然需要大规模宽松货币政策】周二欧洲央行行长德拉吉称，以全球性风险为代表的不确定性显然非常突出，利率指引和QE资产提供必要的支撑，经济复苏的主要动力一直都是欧元区内部经济。我们当前的政策立场已经非常宽松，若发生衰退，欧洲央行也有需要的工具。欧元区出现放缓，但没有走向衰退，经济放缓可能比预期持续更长时间，不确定性仍将维持一段时间。

变化五：股市扩容2015年7月4日监管层公布暂停IPO，新股发行暂告一段落，直到2015年11月6日，才重启IPO，为国内证券史上第九次重启IPO。2016年以来，A股新股发行回归常态化。自2015年6月18日以来，A股扩容了770只股票。

责任编辑：梁斌 SF055华夏基金研究发展部董事总经理骆红艳出席大会并发表主题演讲。骆红艳表示，资产配置时代的到来，商品投资投资价值凸显，公募基金也一直希望能把商品基金纳入体系。她表示，尤其是银行理财新规落地，让商品基金成为公募基金的重要战略类别。此外，公募基金参与大宗商品市场助力实体经济发展。借鉴国外市场，美国资管产品是商品期货市场的重要参与者户。国内来看，2014年12月，《商品期货交易型开放式基金指引发布》，但有只限于被动跟踪商品或商品指数，不涉及主动管理等限制，现阶段，公募行业已申报开发多只单品种、跨品种指数商品期货ETF、商品期货LOF。

配置策略：新“To B”+“轻”消费做弹性，核心资产打底仓新“To B”：即To B类的创新成长板块。先导产业补短板，政策层面有望持续支持。产业快速发展离不开配套基础设施的大规模投入，利好政策推动下A股制造业企业的相关投资有望保持增长态势。首推为面向设备、智能互联筑基的新“To B”：通信（5G）、计算机（自主可控、AI、云计算、医疗信息化、金融科技）、高端制造（半导体设备、锂电设备）、军工等板块龙头股。