
白银白银表现滞后于黄金,盘中在上周五高点14.80上方受阻,回踩14.60一线后重新走高,接近收录十字星。美元指数下行破位,将有望为白银的进一步反弹提供条件。不过,日内缺乏事件风险,银价需要突破隔夜高点才能打开进一步上行空间,而当前整体下行趋势并未改变,再加上本周后半段美联储会议纪要和全球央行年会上美联储主席鲍威尔将发表讲话,都可能再次展现鹰派提振美元,从而抑制白银。
然而,并不是所有投行都如此激动,一中型券商投行部人士对记者称,他们目前比较淡定,找好项目做,后面肯定有具体的指引,目前来看是在现有架构下某些地方做特殊安排,如股权结构、盈利指标等,大的审核流程不变。激烈竞争下,有些投行人士感到焦虑。一位准保荐人对记者称,听说现在会里新要求近一年净利润不得低于8000万元,三年累计净利润不得少于1亿元企业,之前跟进一年的项目利润不符合要求,不知道公司是不是还要继续跟进。“本来期待协办这个项目,转为保荐人的”。
作为产业数字化共建者,京东数科一直以开放共建的心态,让数字科技与产业深度融合;以谦虚的姿态,向更深更远的产业场景发出邀请;以不断探索的精神,持续为产业数字升级提供科技动力。陈生强表示,京东数科希望能够与各行各业一起,共同打造一个开放、智联、有温度且可持续发展的产业数字化新生态。
不过,2013年的一项研究却显示,抑制住毒性颗粒向靶细胞的移动,似乎并没有减弱CTL细胞的杀伤能力[5]。莫非T细胞的杀伤过程中还有别的机制?此前,Morgan Huse等的研究就发现[6],CTL和靶细胞之间可不是简单的贴在一起,似乎在急不可耐地要把靶细胞的细胞膜扒开。这不,用来模拟靶细胞的微柱阵列中的微柱,就被CTL细胞扒的东倒西歪的:
票据的放量增长也是此次的焦点。其实,自2018年4月末以来,票据融资规模持续大增,此前就有机构预计2019年1月末将高达6.48万亿元,突破前期高点,较去年4月末增加2.65万亿元。廖志明也表示,2018年年中以来,票据融资规模大增,论其原因,主要包括,存款压力之下,银行引导企业转向票据融资;经济下行之下,信贷额度充裕而企业有效信贷需求不旺盛,银行加大票据融资力度;小微企业贷款“两增两控”考核之下,部分银行倾向于利用票据融资来达成考核要求;央行增加再贴现额度,引导银行加大民企及小微票据贴现力度;金融科技及产业链金融的发展等。
2、关于公司有息负债 118.83 亿元:截至 2018年年末,公司的有息负债 118.83 亿元。公司在期末存有 127.00 亿元货币资金,仍进行债务融资的具体原因和财务考量主要如下: 1)截至 2018年末,扣除银行承兑汇票保证金、信用证保证金等资金 51.86亿元,公司可自由支配的货币资金余额为 75.14亿元,公司 2018年度购买商品、接受劳务支付的现金 888.82 亿元,月均需支付现金 74亿元。因此上述货币资金保有量是合理的。 2)公司所处的行业为医药流通行业,属于资金密集型企业。公司年末资金余额较高,主要由于公司年底加大催款力度,形成较大规模资金回流。随着 2019年度经营活动的开展,2019 年一季度经营活动产生的“购买商品、接受劳务支付的现金”规模达到 255.20 亿元,相应的资金流入到经营活动之中。 3)公司 2018年末,短期借款余额为 102.51 亿元,同时公司应付票据余额为147.50亿元,公司拥有一定规模的货币保有量,有利于清偿到期债务和履行应付票据相应支付义务。 4)近几年,公司医疗机构渠道业务显著增长,2018年公司医疗机构渠道实现销售 297.34 亿元,较上年同期增长 33.14%。由于医疗机构在药品流通链条上的优势地位,应收账款账期较长,加上药品“零差率”的影响,医院账期在不断延长,导致公司营运资金需求量显著增长。 5)公司作为全国最大的民营医药流通企业,也面临民营企业融资难、融资贵的问题,2018年从债券发行情况来看,公司发行的短期债券利率较同行业国企发债利率高,而且债券发行难度较大,为了确保资金链安全,集团公司适当增加了日常安全资金存量。 同时,公司通过与同行业上市公司比较,公司财务费用利息支出占营业总收入比例为 1.02%,处于行业平均水平,符合行业特点。报告期内财务费用利息支出8.89亿元,占归母净利润的 66.32%,略高于行业平均水平,主要是医药流通行业整体财务费用利息支出占归母净利润比例都较高,公司与行业可比上市公司财务费用占营业收入、净利润比例不存在重大差异。 以上详细信息可查阅公司公告(详见公司公告《九州通医药集团股份有限公司关于2018年年度报告的事后审核问询函的回复公告》,公告编号:临2019-043)。 2、关于大股东股权质押比例:公司控股股东楚昌投资集团有限公司及其一致行动人所持公司股份中已质押的股份总数占所持公司股份总数的80.61%,公司控股股东及一致行动人质押股份所融资金用途,主要用于控股股东楚昌投资集团有限公司参与公司2017年11月完成的非公开定向募集股份认购20亿元,以及其他相关项目的投资,这些项目投资目前经营情况正常。 公司控股股东及一致行动人股权质押暂时没有风险,对上市公司也没有影响,目前,控股股东在努力降低质押率,公司需要提醒投资者关注的是,楚昌投资及一致行动人与中国信达资产管理股份有限公司湖北省分公司实施的债务重组及债转股项目进展顺利,公司已及时披露了相关信息。目前债务重组工作已经实施完毕,未来12个月内如果债转股项目顺利完成后,不考虑其他因素影响,控股股东及一致行动人合计质押比例预计将会低于70% 。