
博傻之后,所有债券都能兑付,投资者没有风险,也就不去关心债券究竟是何种评级,对评级真正的有效需求没有产生。都没有需求了,投资者自然也不会去关心评级是否公允。这是投资人的不成熟。直到2014年,就是超日太阳能出现违约以后,投资人慢慢进入一种新的理性状态。开始说要建立内评,建立大的风险防范,同时开始挖人,评级公司一下子人才流失了,评级质量又往下掉了。
不过需要指出的是,3月中国官方制造业PMI的反弹主要反映的是节后季节性因素,今年春节及正月十五全部在2月份,3月的春节效应强于去年,分项指数中,订单指数虽连续两月反弹,但加总的反弹幅度也明显弱于往年,体现后续工业内生性动力不足。中国PMI不太可能全年维持高位,但比差逻辑下风险资产仍会选择中国。
加息将继续取决于数据鲍威尔接下来阐述了美联储的货币政策,“进一步加息的程度和时间都取决于最新的数据和不断变化的(经济)前景。我们将密切关注全球经济和金融发展,并评估其影响。”1月会议时,由于通胀压力减弱,联邦公开市场委员会(FOMC)认为出于上述这些发展的累积效应以及政府政策持续的不确定性,需要耐心应对未来的货币政策变化。
廉价交易(distressed exchange)定义:根据《中国债券市场违约回收和处置分析》信息披露,通常廉价交易操作主要是债务人将已发行债券做折价处理来应对自身债务危机,通常采用债转股、债券置换等方式。此种方法处置速度相对较快,回收率较高,债权人与债务人之间也更容易达成一致。2008 年,由于整体金融环境的恶化,廉价交易金额在违约总金额中大幅提升,同时著名公司也频频出现廉价交易。2008年,GMAC LLC (通用汽车金融公司)出现了违约,并通过廉价交易的方式置换大部分债券,力求减少投资者的损失。2009 年,福特汽车公司完成了 710 亿美元的廉价交易,成为自 1981 年以来非金融企业债券置换之最。
微盟集团上市首日开盘价3.10港元,较2.80港元发售价涨10.71%。微盟CEO孙涛勇在上市致辞中表示,五年前和合伙人带着16名小伙伴,50万启动资金创立微盟,豪言三十岁前不去敲一次钟,人生都不完整。“此刻离梦想实现只有一步之遥,心情除了激动、喜悦、更多的是感恩。”
东亚经济共同体建设既有宏观建构,亦有局部区域的实验和探索。李克强总理在此次峰会发言中指出,中方愿意通过澜沧江-湄公河合作、中国-东盟东部增长区合作等次区域合作机制,协助地区缩小发展差距。澜沧江-湄公河合作这种次区域的跨国合作有着丰富可能性,无论是跨国环境治理,还是水资源利用的跨国协调,还是跨国社会治理,当前已多有实践,也有较为广阔的实验空间。这类次区域的跨国合作,有望为“10+3”合作机制提供新的积累和灵感。