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可转债：alpha风格的再扩散市场回顾：beta与alpha共振2019年转债市场整体表现不俗，指数成功录得近年来最大涨幅，细节层面也催生不少新特征值得探讨。我们在2019年下半年投资策略中将市场概括为“alpha走向前台”，本文将延续这一逻辑对市场进行简单的回顾。

图片：幻影4000，没有量产任何国家研发国产战斗机，最大的难题莫过于发动机。当时南非手上唯一可选的就是老掉牙的“阿塔”9K50涡喷发动机，它是南非空军手上的幻影F-1和“猎豹”战斗机的发动机，因此阿特拉斯公司曾想弄到更先进的法制M53涡扇发动机（幻影2000用），甚至是当时还在研发中的“阵风”战斗机所用的M88发动机，但显然都弄不到，南非方面一度想到要用单晶叶片来等技术改善“阿塔”的性能，凑合用一下。

信托公司诉讼情况根据信托公司年报数据，2018年有29家公司存在重大未决诉讼案件或新增诉讼案件。其中，21家存在未决诉讼案件，共有90起；10家存在2018年度新发生诉讼案件，共有41起。与2017年相比有一定程度的增加。从存续重大未决诉讼看，有2家公司存在18起诉讼，有1家公司存在13起诉讼，有6家公司存在3-6起诉讼，其余10家公司未决诉讼1-2起。从金额上看，有13家公司披露了未决诉讼案件涉案金额，累计96.92亿元，其中最高1家公司为38.97亿元，还有3家公司涉案金额在10亿元-20亿元之间。

数据显示，截至今日，A股停牌上市公司已大幅缩小至35家，不到今年年初214家停牌上市公司数量的1/5。Wind统计显示，目前停牌时间超过100天的还有13家上市公司，包括*ST新亿、深深房、信威集团、中天金融、上海莱士、麦趣尔等。其中，*ST新亿停牌725天为连续停牌日最多的公司。

铜精矿供给趋紧根据国际铜研究小组ICSG的测算，2018年全球铜精矿产量2050万吨，增加43.9万吨，增幅2.1%；精炼铜消费量2414.8万吨，同比增加44.7万吨，增幅1.9%。目前铜价处在紧平衡中。2019年铜精矿增幅将降至1.2%，供给趋紧。其中，主要减量部分来自产量排名全球第二的印度尼西亚Grasberg矿山。由于开采方式逐渐由露天转为地下，预计2019年其产量将减少约22.5万吨。

黄金行情分析：黄金日线图上收取一根带有一点长上影大阳线，布林带指标保持上行，布林上轨运行于1261一线，MA5和MA10均线上行分别于1252和1247形成支撑，MACD指标于0轴上方强势上行，KDJ金叉向上运行，指标看涨。黄金大格局上日线仍然处于上行通道内运行，整体还是震荡偏多，只要不跌破上升趋势线支撑就继续看通道内震荡上行为主，跌破站稳上升趋势线才能打开下方空间。