国产呦

春季躁动超预期近期A股强势表现，引来市场牛市呼声。有机构预判，“当前位置就是A股牛市的起点”。那么，本轮行情究竟是反弹还是反转？若是反转，需要哪些信号验证？“当前A股市场类似2005年下半年，最乐观也处于牛市第一阶段，即进二退一。”海通证券策略分析师荀玉根表示，参考历史经验，2005年、2008年、2014年牛市启动前和2012年、2016年大反弹前均伴随部分领先指标率先企稳，包括社融存量/贷款余额同比、PMI/PMI新订单、基建投资累计同比、商品房销售面积累计同比、汽车销量累计同比等。

年底将至，为了完成销售目标，加快资金回流速度，大牌房企已在打折促销，中小房企受限于资金链压力已经开始甩卖项目。融资渠道的紧缩和市场的低迷，让房企不得不主动收缩投资战线，并力争向销售端要现金。“说到房地产的融资，很多业内人士可能都有类似感受，近两年的融资渠道管控总体趋严了，从各个来源获得资金的挑战性和难度加大。”日前，在由华夏时报主办的稳·变·进2019年华夏房地产投融资高峰论坛上，建银国际董事总经理曾粤晖表示，据不完全统计，截至今年10月份，合同销售金额接近或者超过千亿元的房企已经有30家左右，而几家头部企业更是早在两三年前已跨入5000亿元以上的量级，由此产生的巨大资金需求为之前任何时候所无法比拟。

1.1 政策拐点、流动性拐点先后确认，创业板“盈利拐点”尚有分歧从02纳斯达克的经验来看，DDM分母端贴现率下行可以驱动一轮“熊市反弹”，但DDM分子端盈利底的“夯实”则是板块见底反转的“必要条件”。02年纳斯达克三因素全部确认积极信号——分母端利率到达极度宽松水平、减税政策及生物科技领域的扶持提升市场风险偏好，分子端的龙头公司、板块整体盈利持续改善半年且形成市场一致预期。

∥（折让）-----------------------------------------中州证券（01375）　　　2.33元　　　　升2.64%　　　∥（沪：601375）　　　6.25元人币　　升1.63%　　　∥+213.04%国联证券（01456）　　　3.18元　　　　无升跌　　　　　　∥

来源 |人民创投文 |陈炜一年多来，李欣的矿场再没响动过。这家位于四川甘孜州某水电站旁的矿场，数米高的铁架鳞次栉比，上面摆放万余台鞋盒大小的机器，以前机器开动时，绿光不时跳动，就像狼的眼睛一样。李欣曾在这里“挖出”上亿财富。但整个2018年，比特币狂跌77%，市值蒸发1.6万亿人民币。截至4月25日，比特币价格徘徊在5410美元。在币价长期低迷后，虽有回暖迹象，但挖币的收益仍无法覆盖电费。权衡一番后，他决定关闭矿场。

进一步放宽外资准入扩大对外开放——国家发展改革委有关负责人就2019年版外资准入负面清单答记者问2019年6月30日，国家发展改革委、商务部发布了《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2019年版）》和《自由贸易试验区外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2019年版）》。为了解本次负面清单修订情况，针对各界关注的问题，记者采访了国家发展改革委有关负责人。