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比如说汽车销量大幅下滑。8月份乘联会广义乘用车销量同比下降7.4%，中汽协汽车销量同比下降3.8%，此前十年当中乘用车销量下滑主要有过三次，分别是08、11和15年，而乘联会8月份汽车销量降幅已经超过了08年金融危机时期。另一个是空调销量增速转负。7月份空调销量同比下降2.6%，时隔两年再次在非春节月份出现了负增长，此前空调行业的4次销量下滑分别发生在05、08、11和15年。

责任编辑：张义凌原标题：银保监会今年前7个月处罚银行保险机构1239家次■本报记者张歆9月2日，银保监会官网披露，当前我国银行业和保险业运行稳健，风险总体可控，服务实体经济质效有效提升。银行业和保险业进一步加大金融服务实体经济力度。今年前7个月，用于实体经济的人民币贷款增加10.8万亿元，同比多增7798亿元，重点支持基础设施、高新技术、传统产业改造、社会服务等领域。前7个月基础设施行业贷款、制造业贷款、居民服务及科教文卫贷款、信息技术服务业贷款分别增加1.7万亿元、5021亿元、2245亿元、1001亿元。着力缓解民营和小微企业融资难融资贵问题，普惠型小微企业贷款同比增长26.5%，综合融资成本下降超过1个百分点。继续做好支持地方政府专项债发行相关工作，银行保险机构投资地方政府专项债余额超过7.3万亿元，占全部专项债余额的比重超过80%。保险业充分发挥风险管理和保障功能，今年以来已累计为全社会提供风险保障金额3849万亿元，赔付支出7254亿元。

只要经济长期增长，盈利下滑就是短期现象。一是看企业盈利增长不能只看短期，还要看长期。在过去的17年当中，有9年的中国经济增速比前一年下滑，还有8年PPI增速为负，但其中工业企业利润增速为负的只有2015年一年，而上市公司利润增速为负也只有2008年一年，这说明从长期来看，企业利润下滑是小概率事件。

由此可见，12年以后日本股市的上涨并非来自于其央行购买股票，而是在于估值合理以后，企业盈利上涨推动了股价上涨。四、利率大幅下降，A股估值合理。A股绝对估值比较低。回到中国A股来看，当前最大的吸引力在于估值比较便宜。首先和A股自身的历史来比较，目前的估值处于历史最低位附近。比如目前上证A股的市盈率（TTM）为11倍，而此前只有在14年短期到达过9倍左右的历史最低估值，而且远低于01年时的65倍估值。最具代表性的沪深300估值为10倍，历史平均估值为17倍。

高油价催产品提价今年以来国际地缘政治的动荡推动国际原油价格一路走高。对此，公司总经理朱磊认为这对上市公司而言是双刃剑。一方面，油价上涨对公司原材料价格成本形成压力。另一方面，如果油价上涨不能持续，则上市公司无法迅速短期内向下游客户进行价格传导。反过来说，如果油价上涨后续具有持续性，产业链上下游都可以充分接受高油价，那上市公司是可以通过产品提价向下游客户传导成本压力的。

流动性方面，12月末，广义货币（M2）余额182.67万亿元，同比增长8.1%，增速比前两个月高0.2个百分点，与上年同期持平；M1增速则持平在1.5%的低位，远低于上年同期；M0增速3.6%，高于前月和上年同期。表明社会上现金流通同比增加，消费热度尚可；企业活期存款的增速不佳，企业资金仍紧，经济活跃性不高；整体货币供应量平衡，但仍需货币传导机制的进一步推动。1月初，央行再次降准，货币政策未来也仍有调整空间，随着市场利率下行和融资渠道疏导，社会融资规模有望逐渐回暖，进而促进经济的企稳。