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项鹏飞：我之前是在美国做交易的策略，回国早期也做过一段时间策略，2012年以后场外衍生品这个业务在国内可以开展以后，一直做对客的服务。所以，我自身的一些体会，就是国内和国外相比，我们的产业品种确实少了一些，比如说交易所的品种，可能有不到100只，美国是3000只，我觉得这还不是主要的差距，我认为主要差距还是在两个方面。第一个就是对一些基本工具的运用还是有欠缺。比如说，我们经常会抱怨交易所对不同合约组合起来保证金没有一些优惠。实际上如果场外价差互换，作为最基础工具是可以解决这个问题的，降低价差合约的保证金占有。第二我认为还是我们对风险的意识，可能还是离成熟市场有一定的差距。比如说最近出的PTA场外期权的问题，我认为本身这个问题，不需要从政策上进行过多反思和打压。因为，像我们两方签好协议，达成交易，所有纠纷实际上就应该在这个协议框架范围之内，用法律、市场化的途径去解决，而不是应该通过政策或者监管来试图解决这个问题。回到交易出现问题本身来说，还是因为第一证券公司或者期货子公司作为服务商可能对客户的信用，在授信额度方面稍微激进了一些。我觉得以后可能需要从这个方面，就是刚才高总说的，我们需要稍微保守一点，循序渐进的，不要一下子给客户这么大的授信，给了客户这么大的授信，自身也会有一些膨胀，会做一些不太有利于市场的交易。

传媒行业分析师 曾荣飞2月11日，北京文化开盘涨停，是对春节档优质电影的最好回馈。我在大年初一写了一篇《券商传媒分析师大年初一电影实地调研和专业分析》，阐述了今年电影春节档的一些特点，获得了市场的广泛关注和认可。这里我把核心观点简单汇报下一下：1） 春节档票房驱动力首次从人口增长变成了票价增长。2） 票价因素是渠道下沉的关键。3） 之前国产电影中票房不错的以喜剧和故事片为主，而科幻题材这次给观影以耳目一新的感觉。虽然《流浪地球》在故事情节和逻辑上有可提升空间，也看出了观众对新题材和内容的期待。从这角度来看，大家对优质内容有刚需。老生常谈的结论，影视产业是优质内容为王。内容影视公司可布局。

根基扎实还体现在监管水平持续提升上。资本市场国际化水平越来越高、资管产品统一监管等新形势，对资本市场监管体制有效性、监管措施合理性、监管信号及时性等提出更高要求，对监管的容错性越来越低。这需要不断提升监管科技化水平、国际化水平和法治化水平。监管水平提升了，资本市场发展才会快而不危，稳健有度。

中央企业按照国资委党委统一要求，分类实施，一手抓疫情防控，一手抓复工复产，全力以赴保持中央企业生产经营稳定运行。中央企业迅速复工复产 保障经济社会稳定运行国资委党委召开的中央企业加强疫情防控工作视频会议强调，在全力以赴做好防控工作的同时，按照企业所在地党委、政府的安排积极复工复产，努力把疫情带来的不利影响降到最低，全力以赴保持中央企业生产经营稳定运行，为做好“六稳”工作贡献力量。

2020年1月，国家能源集团守安全底线、紧盯任务指标、优化协调组织，商品煤资源量完成5492万吨，商品煤销售完成5584万吨，铁路运输量完成3902万吨，自有港出港量完成2098万吨，发电量完成849亿千瓦时，航运装船量完成1267万吨，圆满完成生产计划和春节保供工作，为各企业复工复产提供了可靠稳定的能源供应。

责任编辑：陈悠然 SF104来源：大宗内参核心观点❒．在这次议息之后美元将进入一个比较长的单边下跌通道❒．我不认为美股会有大的系统性风险。因为美联储有足够的货币空间可以来调节市场❒．对于商品而言，目前类似。也就是说商品期货基本快止跌了。❒．大宗商品价格可能会止跌，但要大幅反弹，目前来说看不到， 包括油价。油价可能会反弹的稍微高一些，但不会是达到过去147美元那个高度。 黄金倒是相对不错的一个投资机会。