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拟考虑纳入创业板股票此次咨询中，吸引市场眼球的还有两项建议：一是建议创业板股票纳入符合条件的股票池；二是建议未来将中国中盘A股以20%的纳入因子一步纳入MSCI中国指数。对于为何此次考虑加入中盘股，谢征傧解释称，在MSCI指数编制准则上，所谓的标准指数都包含有中盘和大盘的股票，作为整体代表，且几乎无一例外。但是在中国A股这方面，MSCI在纳入时采用了一个先例，考虑到A股当时首次纳入MSCI指数，若一次性纳入大盘和中盘股，会使投资者“消化不良”，便没有把中盘股加进去。但是这一点是不完全符合MSCI指数编制准则的。

2019/4/4深交所中小板东兴证券16四川福蓉科技股份公司2019/4/4上交所主板光大证券17青岛惠城环保科技股份有限公司2019/4/11深交所创业板中德证券18深圳市新城市规划建筑设计股份有限公司2019/4/11深交所创业板海通证券

从利率走廊看货币政策。我国的利率走廊过去几年逐步建立。货币利率主要可以观察DR007。央行认为DR007具有降低交易对手信用风险和抵押品质量对利率定价的扰动的特点，能更好地反映银行体系流动性松紧。我国利率走廊上限是常备借贷便利（SLF）利率，如果市场资金利率高于SLF利率，金融机构可从央行以更低价格获得流动性，这就控制住了货币利率的顶，央行也表明了将SLF利率作为利率走廊上限的意图。理论上利率走廊下限是央行的超额准备金利率，但我国超额准备金利率自08年11月起一直固定在0.72%，且远低于货币市场资金利率的历史均值，不能很好地发挥实际的下限作用。相比之下，更具参考意义其实是央行的逆回购操作利率。我国货币发行机制从外占投放转为公开市场操作、MLF等政策工具投放，央行在资金交易中以贷方出现，具备了控制利率的能力。央行逆回购利率往往成为金融机构获得资金的最低成本，很多时候起到了约束货币市场最低利率的作用。

据商务部统计，今年1至4月我国实际使用外资持续稳定增长。全国新设立外商投资企业13039家，实际使用外资金额451.4亿美元，折合3052.4亿元人民币，同比增长6.4%。我国利用外资量稳质优、成色十足——结构更合理。前4月，高技术制造业和高技术服务业利用外资大幅增长。高技术制造业实际使用外资334.1亿元人民币，同比增长12.3%。其中，电子及通信设备制造业、计算机及办公设备制造业实际使用外资同比增长38.7%和45.8%。高技术服务业实际使用外资524.8亿元人民币，同比增长73.4%。

理论上，利率走廊下限是央行的超额准备金利率。这是因为如果市场上利率低于金融机构存放在央行的超额准备金的利率，那么金融机构便没有动力将资金投入市场，而是直接存放在央行，因此超额准备金利率就相当于锁定了货币利率的下限。但目前，以此作为我国利率走廊的下限其实存在一些问题，我国的超额准备金利率自08年11月起就一直固定在0.72%，长期未有变动，参考意义有限，并且其不仅和走廊上限7天SLF利率3.55%的差高达283个BP，也远低于货币市场的资金利率R007、DR007的历史均值，因此并不能很好地约束利率波动和发挥实际的下限作用，这也说明我国的利率走廊构建仍需完善。

胡凯红：谢谢毛司长。下面开始提问，提问之前请通报所代表的机构。中央广播电视总台央视记者：请问发布人，上半年国内外形势日趋复杂，中国经济为何依然可以保持这样的平稳运行？您如何评价中国经济上半年的运行情况？谢谢。毛盛勇：谢谢你的提问。从刚才我介绍的上半年中国经济运行的基本情况来看，上半年中国经济延续了总体平稳、稳中向好的发展态势。可以从以下四个方面来进行分析：