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（2）消费端：8月社零同比回落0.1个百分点至7.5%，消费项依旧偏弱。受高通胀影响，粮油食品、烟酒、饮料、日用品等必选消费同比增速较快；地产下游消费（家具、建筑装潢以及家电等）、汽车消费等可选消费均表现不佳。（3）工业增加值：同比增4.4%，大幅不及预期的5.4%，去除个别春节因素扰动的月份外，8月工业增加值增速创20多年来的新低。在此之前，其他重要经济指标也明显回落，表明当前经济下行压力仍然较大。比如，制造业PMI回落至49.5%，连续4个月低于荣枯线。分项来看：新出口订单指数47.2%，摩擦的影响正在逐步显现；PMI生产经营活动预期指数53.3%，连续5个月处于下降趋势，表明市场对于未来生产经营的预期较为谨慎。

360创始人周鸿祎曾经在《颠覆者》一书中回顾了中概股回归的大背景，他的分析是，一方面是2011年-2013年期间，中概股曾经遭遇密集的机构做空；另一方面，是部分中概股的价值严重被海外市场低估，他说：“当中国最好的一些科技公司在海外市场被严重低估时，资本有意愿把这些好的资产带回到A股市场，这是很自然的经济现象。”

“从目前进行的这一段时间来看，整体风险在收敛，大家信心在增强，整个银行间同业的风险溢价在逐步收敛。”易纲指出，按照这个思路来化解，可以让风险逐步收敛。在整个银行业的发展史中，这段化解过程会在今后银行发展方向、股东责任、服务当地、服务实体经济、服务小微企业等方面都树立典型。

而这波神操作的另一个背景原因是我们前面谈到的三个压力之二——竞争压力。2017年以前的分众，几乎没有面对过正面的挑战，所谓城市传媒、华语传媒等挑战者，都没有达到分众5%的规模，所以分众虽然市值起伏，但营收基本面和利润率一直很好，这也成为分众闯关的护身符。

责任编辑：张申京张高铁开通半月观察记：冰雪激情升温 同城效应凸显□河北日报记者 袁伟华 赵泽众北京大爷坐着京张高铁到张家口买羊肉；追梦青年凭借“一小时通勤圈”开启真正的“双城”生活；一大波“雪友”挤爆了小城崇礼的滑雪场和酒店……去年12月30日开通的京张高铁，到1月14日已经半个月了，京张两地百姓因为这条高铁有了哪些新故事？1月14日，记者兵分两路，奔赴张家口和崇礼进行探访。

截至本周二，CME英镑期货的投机净多仓为-67,078手，接近去年5月以来低位，显示“聪明资金”仍重仓押注英镑下跌。欧元区制造业PMI也将于同日公布，市场预估为53.3，持平前值。意大利民粹主义政府周四提出的2019年预算赤字率为2.4%，尽管仍处于欧盟（EU）划定的3%红线内，但这一数值远超2018年1.6%的预算水平，更是上届政府0.8%预算水平的三倍。市场担忧欧元区第三大经济体意大利与欧盟的矛盾日益加深。