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财富管理业务：打造新零售业务体系，推进财富管理体系1）公司财富管理业务收入为84.49亿元，占总收入比例为40.03%；2）股基交易份额7.86%，连续四年保持第一；公司经纪业务综合佣金率0.0197%，同比降幅仅2.3%，17行业净佣金率为0.0358%，同比降幅11.4%，佣金率已有企稳迹象；“涨乐财富通”月活数长期位居证券公司类APP第一名，17年平均月活数584万，17年公司98.49%新开户数通过其完成，并有85.29%的交易客户通过“涨乐财富通”进行交易； 3）资本中介业务强化风控，规模位居前列：截至17年底，公司两融余额588亿元，市场份额5.73%，排名位居行业第二，整体维持担保比例304.35%；股票质押式回购业务待回购余额909亿元，规模位居行业第三，平均履约保障比例为238%。4）对于财富管理业务，公司以交易服务为基础、以“涨乐财富通”为平台打造新零售业务体系；以投资顾问为核心、以全业务链为依托打造财富管理体系，布局极具前瞻性。

两个清单各有定位、功能不同。外商投资准入负面清单仅针对境外投资者，属于外商投资管理范畴。市场准入负面清单是适用于境内外投资者的一致性管理措施，是对各类市场主体市场准入管理的统一要求，属于国民待遇的一部分。外商投资准入负面清单之外的领域，按照内外资一致原则实施管理。

风险提示：运营商光纤光缆集采低于预期，光棒扩产低于预期，海外市场扩张低于预期等。农业5月金股：益生股份我们认为，2018年，是禽产业的价格及盈利好转年，当前板块兼具预期差及安全边际，价值已经体现。具体而言：1、供应稳中偏紧，我们认为价格将同比改善明显。

例如，有媒体报道称，1月8日，海航集团在北京举办非主业资产处置推介会，将房地产、金融、类金融的待处置资产向投资者推荐，其中包括渤海人寿、点融网、中合中小企业融资担保公司、海航期货等股权。同日，百年人寿发布变更股东公告称，万达集团拟将持有的百年人寿股份全部转让给绿城房产。转让完成后，绿城中国全资附属公司绿城房产将取代万达集团成为百年人寿第一大股东。

从交易额上看，2017年找钢网的交易额为546亿元（不含增值税，下同），而钢银电商为734亿元，两者的差距在2018年上半年进一步扩大，找钢网的总交易额只有钢银的50%左右（图11）。从启动上市进程开始，找钢网反复宣称自己是“中国最大的钢铁电商平台”。但从交易量、交易额上看，均大幅低于钢银电商，而在盈利能力上，找钢网也弱于钢银电商。

站在当下，天风金工择时体系显示wind全a指数重回震荡，我们定义的用来区别市场环境的wind全A长期均线（120日）和短期均线（20日）的距离有所减小，20日线收于4445点，120日线收于4566，短期均线继续位于长线均线之下，两线距离为2.7%，低于我们3%的阀值，指数重回震荡，但目前指数价格位于5日均线之下，属于震荡下行阶段。