探花堂视频免费入口

又有一只清盘 分级基金规模继续萎缩证券时报记者 李树超 刘芬今年以来，在资管新规强化分级产品监管和权益市场大幅调整的压力下，分级基金规模继续呈现出快速缩水的趋势，今年以来分级基金市场累计缩水超过20%。在市场和监管的双重压力下，清盘和转型成为公募应对分级基金市场变局的主流选择。

光看总量也得观望有一种观点认为，票据融资+未贴现银行承兑汇票高增长是社融企稳反弹的领先指标，社融企稳反弹又往往领先于经济触底，因此当前情况下结构不好并不是那么重要，总量的意义更强。但“票据先行撑起总量，结构再好”也不是放之四海皆准的道理。这种情况成立的逻辑是：经济周期下行，央行宽信用宽货币做逆周期调节，但金融机构的风险偏好尚未起来，票据先行，等到基建、地产大项目增多，银行信贷和影子银行的资产有了载体，风险偏好开始起来，结构开始转好。但正如联讯证券关于1月社融数据的报告中提到，虽然当下央行双宽，但地方政府债务治理没有松动，在专项债额度与赤字率不及预期的情况下，财政预算内资金还要兼顾减税，基建即使短期内有反弹向上的迹象，幅度依然有限。按此思路，“票据先行撑起总量，结构再好”这个逻辑也就难以成立。

2019年6月，蔚来完成交付1，340辆，高于5月份的1，089辆和4月份的1，124辆。蔚来高性能长续航智能电动SUV ES6于2019年6月18日开始向用户交付，目前单月总交付量达到413辆。自一年前蔚来开始交付高性能智能旗舰电动SUV ES8以来，截至到2019年6月30日蔚来已完成交付ES8和ES6共计18，890辆。

“疫情对资本市场的影响体现在两个层面，投资者情绪和经济基本面，市场的波动会加大，但长期看基本可以忽略不计。”光大证券首席经济学家彭文生说。他以17年前的非典时期举例称，在疫情结束期，非典对于市场的长期影响可以忽略不计。以2003年6月24日世卫组织将中国大陆地区从疫区名单除名为起点，到2003年11月18日（上证综指1316点）结束这一轮长期下行、累计跌幅13%。自2003年11月18日至2004年4月6日，上证综指累计上涨了35%，抹去了2003年三季度的跌幅，并创下了1777点的新高。

具体来看，修订后的《监管问答》主要包括以下两个方面：一是明确使用募集资金补充流动资金和偿还债务的监管要求。通过配股、发行优先股或董事会确定发行对象的非公开发行股票方式募集资金的，可以将募集资金全部用于补充流动资金和偿还债务。通过其他方式募集资金的，用于补充流动资金和偿还债务的比例不得超过募集资金总额的30%；对于具有轻资产、高研发投入特点的企业，补充流动资金和偿还债务超过上述比例的，应充分论证其合理性。

银行保理规模超两万亿 应收账款抵押贷款风险高随着商业银行不断践行普惠金融，通过供应链中的应收账款抵押融资，成为解决小微企业融资难、融资贵的关键。然而，企业应收账款是贷款造假的高发区，不少企业甚至用应收账款来粉饰利润。对于银行而言，通过应收账款所形成的债务作为抵押，其贷款的实际风险并不低。