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（3）泰勒梅出售给KPS五月初对于泰勒梅而言十分忙碌。在罗里-麦克罗伊签下长期合同之后一天，泰勒梅宣布已经被KPS资本合伙公司兼并。这家纽约的私募公司，管理着57亿美元的资产，花了4.25亿美元购买泰勒梅，其中一半使用现金支付，“另外一半包括了有担保的票据以及或有价金。”收购的范围包括了亚当斯高尔夫、雅狮威（Ashworth）等品牌。收购于秋季结束，消除了围绕该公司一年多的不确定性。

第五次：2008年美国爆发金融危机，伯克希尔·哈撒韦股价从2007年12月每股99800美元跌到2009年7月15日的每股44820美元，跌幅达到56%。但这些都仅仅是过程，伯克希尔·哈撒韦的股价还在飙升，2017年12月18日，伯克希尔·哈撒韦股价首次触及30万美元，再创历史新高。

长期看，地方债融资的体系已经建立，城投的重要性终将下降。随着融资的不断规范，未来地方融资将更加依赖规范的地方债发行，未来我们应该会看到地方债发行额度的不断扩容。在此背景下，虽然地方债的发行有助于“开前门”缓解地方债务风险，但同时也意味着长期城投重要性逐步下降，后续随着隐性债务3-5年处理完成，2021年后的存量城投债定位更加尴尬。

“1972年是伯克希尔的一个转折年，我们那时得到了为蓝筹印花公司购买喜诗糖果的机会，而芒格、我本人和伯克希尔均在蓝筹印花公司上拥有大量权益，后者不久并入了伯克希尔。到今天为止（2015年），喜诗糖果已累计赚取了19亿美元的税前利润，而这段期间它所需要投入的增量资本仅仅为4000万美元。喜诗因此可以进行大量的分红，帮助伯克希尔去不断购买其他的生意，这些新购入的生意反过来又可以为伯克希尔带来大量的可分配利润（想象一下兔子的自我繁殖吧）。除此之外，经由观察喜诗的运作，我了解到了一个强势品牌对企业发展的重要作用，它扩展了我的眼界，为我以后的投资方向提供了重要指引。”时值控股伯克希尔·哈撒韦50周年，巴菲特在2015年致股东的信中回忆称。

离完全解绑还远1806号文中共有四类企业列入参考范围中，其中“房地产业”最受关注。1806号文要求，房企要符合多个条件，包括资产总额大于1500亿、营业收入大于300亿、不超过所在行业资产负债率重点监管线，若未明确，原则上不超过85%。其还表示，优质企业债券实行“即报即审”，安排专人对接、专项审核，比照“加快和简化审核类”债券审核程序，并适当调整审核政策要求。

从各地财力对城投债偿付量的覆盖率看，整体尚可，津、苏、渝、湘覆盖率偏低。我们计算了各省2020年到期的城投债/2018年综合财力的比值，天津、江苏、重庆、湖南省该比值比较高，特别是天津市明年城投债偿付量很大，该比值接近30%，其次是江苏省，该比值有17%，而与江苏省经济、财力接近的广东省，该比值仅有3.3%。