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假期前后，多空消息陆续释放，PMI数据表现不佳、海外美联储决定维持利率不变。上述种种因子影响A股五月走势。有机构投资者以及券商分析师展望称，5月，A股将表现震荡，调整为主，应注意避险。不过，他们表示，不用过度悲观，目前不具备大幅下调的基础，主要因为MSCI将在本月上调A股权重、科创板或将推出。

地方政府方面，一方面，GDP锦标赛的存在、财权事权不匹配导致地方政府加杠杆动力强；另一方面，由于地方政府具有隐性担保，更受金融机构青睐，危机后的“四万亿”刺激计划、宽松的货币政策、影子银行的爆发式增长为地方政府举债提供了充足的资金来源。新预算法规定地方债券是地方政府举债的唯一合法手段，而地方政府庞大的融资需求难以满足，转而通过融资平台等方式，导致信用风险不断积聚。根据国家金融与发展实验室的测算，截至2017年末，地方政府隐性债务规模约为30万亿元，而同期财政部统计的地方显性债务规模仅为16.5万亿元，隐性债务规模约为显性债务的2倍，两者合计对应的地方政府杠杆水平约为56.6%，接近国际上通用的60%的警戒线，挤占大量金融资源。

据奥维云网（AVC）全渠道推总数据显示，今年上半年厨电零售额为311亿元，同比下滑了1.6%。在今年上半年厨电市场负增长的整体趋势下，老板电器依然保持增长，在传统品类（烟消灶）和新兴厨电市场均有亮眼表现。“厨电市场深受房地产行业形势的影响，在调控趋严，房市下行的情况下，老板电器仍能保持较高增速增长，体现出高端龙头企业对地产周期的穿透力较强，在消费升级大趋势下具备持续增长的潜力。”证券业分析人士称。

但是，当前欧元在投资者心目中的吸引力不够，因为我们现在没有一个真正欧元安全资产，比如以欧元计价的资产，它应该在欧元的成员国的背书基础之上建立，如果我们能够尽快建立起这个资产，将能够给全球市场带来巨大的前景。这是我对于未来的前景展望，我认为这也是欧洲层面需要应对的挑战，我希望今天作为一个开场词不会太过消极，反正这个代表的是欧洲的现状，谢谢大家的聆听！

责任编辑：张建利中国网财经3月20日讯（记者 段思琦）3月15日，中国裁判文书网公开了雅诗兰黛（上海）商贸有限公司（以下简称雅诗兰黛）诉杭州优买科技有限公司（以下简称网易考拉）侵害商标权纠纷一案的民事裁定书，裁定书显示，该案将由重庆市渝北区法院转交由重庆市一中院提审。而这份仅针对审理管辖权的裁定书，也再次将雅诗兰黛与网易考拉的商标侵权纠纷拉回公众的视野。

1.2 国内新结构经济学视角2012年起，作为发展经济学第三波思潮的新结构经济学在我国受到广泛关注。新结构经济学强调，要从实体经济需求侧的角度出发，完善金融供给，金融结构必须与实体经济结构相吻合，才能真正发挥服务实体经济功能。核心假说上，新结构经济学强调将经济体的要素禀赋及其结构作为基础，经济体的产业、技术、基础设施、制度安排等均内生于其要素禀赋和结构。因此，要推动产业和技术结构的升级，必须先推动要素禀赋结构升级，再相应完善基础设施和制度安排，从而将经济体的比较优势转化为竞争优势。具体来看，一个国家在不同的发展阶段具备的要素结构不同，对应的产业、技术的特性不同，对金融的需求也不同。对发展中国家来说，由于资本相对稀缺，一般以劳动密集型产业为主，这类产业的技术和产品相对成熟，所需的资本不多，主要风险在于企业家的经营能力和可信度，此时应以地区性中小银行的支持为主。而对发达国家来说，资本密集型、技术密集型产业占主导，新兴的产品和技术不断迭代，资本需求规模相对较大，主要风险则在于市场对技术创新的接受度，此时应以大型银行、直接融资市场的支持为主。