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在近期美国经济数据走强，欧元区经济下行压力加大的情况下，上周前几日美元指数突破98，创下2018年以来的新高，在强势美元的打压下，黄金价格在上周初维持弱势震荡，最低一度跌破1270美元/盎司。上周五美国披露了一季度实际GDP年化增长初值为3.2%，远高于预期值2.3%，创去年三季度以来新高。数据公布后，白宫国家经济委员会主任库德洛向CNBC表示当前美国经济处于繁荣周期，库德洛同时表示通胀率仍在下降，美联储应当降息而非加息。从一季度GDP细项看，主要受到净出口和库存投资的带动，而消费和投资表现不尽如人意，同时披露的一季度核心PCE指数表现不佳，市场仍然担忧后续美国经济存在下行风险，数据披露后美国十年期国债在短暂下跌后出现大幅上涨，黄金价格随之出现大幅反弹。

市场资金利率期限分化。本周（8月10日）1天、7天、14天、21天期银行间市场质押式回购加权利率分别为1.8629%、2.2713%、2.3510%、3.5453%，环比上周分别变化0.18、-6.21、-43.84、-56.68个BP；1个月和3个月回购利率分别变化9.2、69.34个BP。隔夜、1周SHIBOR分别为1.6130%与2.3860%，环比上周分别变化-161.3、-238.6个BP。8月10日1、3、6个月同业存单发行利率分别为2.2677%、2.5750%、3.2408%，环比上周分别变动-25.63、-37.50与-31.00个BP。R001-DR001之差为4.58个BP，环比上周变化0.13个BP；R007-DR007之差为-3.63个BP，环比上周变化1.09个BP。

长三角楼市近期回暖明显最近一段时间，长三角区域楼市回暖态势明显：上海二手房成交量触底反弹、杭州频现“万人摇”、苏州土拍一日揽金近百亿、无锡最低首付比例下调等等现象，都在释放着楼市回暖的信号。作为长三角区域的龙头城市，春节过后，上海二手房市场成交量环比持续上涨，呈现节后放量行情，均价方面总体呈现上涨状态，成交节奏加快。趋势上海中原地产市场分析师卢文曦称，随着节后工作节奏的恢复，上海市场成交也出现明显反弹。“现在不管是交易量的上涨还是回温的速度，都比去年同期要好。我认为三、四月份成交量的确会比一、二月高，甚至会比去年同期要好一点。”

从盈利能力上，上市公司盈利韧性很强：从目前中报预告来看，上市公司的基本面依旧较好，全部A股中，已经披露中报预告的公司业绩向好比例达到69.1%，较一季度的60.9%明显回升。增速上，较上季度略有下行，但整体仍然处于高位。从估值水平上，上证综指的估值已经回落到了2016年熔断后的位置，各类指数的估值水平均位于历史40%左右甚至更低的分位水平。 A股估值处于历史低位，低估值带来高安全边际，目前位置机会大于风险，市场在反复磨底之后，仍会回到基本面主导的轨道上。

资本在减少，有数据显示，2018年中国共享经济投融资规模为469.42亿元，较2017年同比下降55.91%，主要原因是共享出行领域（包括网约车、共享单车和共享汽车等）融资出现大幅下降。2019年已经过去3个季度，形势变得更加严峻，实力较弱的企业逐渐退出市场，幸存者的竞争也从单打独斗变为抱团取暖。

一、基本面分析对于国内油脂而言，外盘主要的关注点在于美豆价格和马盘棕榈油价格，目前二者皆大幅低于春节前的价格，但从技术走势来看也都到了前期低点，在当前价位上有着较强的支撑。美豆指数目前跌至前期885美分/蒲式耳的低点，在此位置上有望得到支撑并出现一定程度上的反弹。由于已经达成第一阶段的贸易协定，虽然受疫情影响短期内的进口可能会有所延缓，但今年内协议上约定的进口数额最终仍要履行。我们预期上半年受疫情影响，生猪存栏的补充会有所放缓，湖南禽流感的暴发也会对禽类养殖带来短期的冲击，上半年饲料需求的增长将有所减缓，在这种情况下上半年国内的饲料需求将不及下半年旺盛。3月南美大豆又将集中上市，这将使得国内对美豆的进口需求放至下半年，美豆价格预期会在6月以后再出现较大增长，但是当前880美分的位置也难以进一步跌破，预期美豆价格有望回弹至920美分/左右。