欧美一二三区区

【土地出让收入增长仍快，但后期可持续性存疑】1-6月累计，全国政府性基金预算收入31237亿元，同比增长36%。其中，地方政府性基金预算本级收入29315亿元，同比增长39.6%，其中国有土地使用权出让收入26941亿元，同比增长43%。目前获得收入的土地多数于2017年底出让，土地出让收入大概滞后土地成交半年左右。我们认为在当前政策环境下棚改货币化率可能降低，这将导致三四线去库存进度趋缓，从而影响土地成交，未来土地出让收入高速增长可能不具备持续性。

分析人才流动可以发现，2016年四季度到2018年第一季度，二线城市杭州、长沙、成都、西安等城市人才净流入处在全国前列，这不仅是二线城市率先发起抢人大战的结果，也是一线城市人才转移的结果。人才流动新趋势显示出要素扩散和转移趋势。局部扩散将支撑我国迈入高收入国家。从城市视角观察，未来15年，中国将通过中心城市带动逐步实现局部到全面升级。在一线城市完成全面转型升级后，二线三线城市实现转型升级，从而使不少城市进入高收入水平。

对 2019 油价走势看法基本观点是美国在短期内有较大供应增长潜力，迫使减产联盟减产，而减产又只是供应 能力转为储备或暂时停止，那么短期内油价水平承压很难恢复高油价水平，尤其是下半年运 输瓶颈解决后。因此 2019 年整体水平不会高，可能相比 2018 还会下降。

在紧张的美伊局势下，美伊间是否展开对话一直是外界所关注的焦点。G7峰会期间，美国总统特朗普8月27日表示，他将在适当情况下与伊朗总统举行会晤，以结束围绕《伊核协议》展开的对抗。关于美伊会谈，伊朗方面28日也作出表态。据路透社报道，鲁哈尼称，在美国解除对伊朗的全部制裁前，伊朗不会与美国进行对话。鲁哈尼称，伊朗随时准备举行会谈。“但首先，美国应该采取行动，取消对伊朗实施的所有非法、不公正和不公平的制裁措施。”

凭借这一基础，中国不害怕美国在贸易战中的极端措施（类似建国初期对华全面贸易禁运），因为那只会导致美国自己国内市场供应大面积断绝；也不担心对美贸易报复会过多抬高国内制成品价格，反可将其作为进口替代、推进国产化、或发展出口导向先进制造业的契机。

这一类中最值得重视的是棉花。中国是全世界最大纺织服装生产国、出口国，占有全球市场36%左右份额，我们必须防止避免报复美棉措施削弱我国纺织服装企业竞争力。为此，美棉缺口我们除了增加国产之外，也可以从中亚、非洲等地增加进口，增加从穷国进口棉花时可以考虑对其实施一定时期的免税，作为“国际扶贫”援助措施；贸易报复增收的关税，也可拿出一部分用于缓解我们下游纺织服装企业受到的冲击。