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华西证券：2019H1归母净利润8.5亿元，同比+58.4%；营业收入20亿元，同比+47.3%。从各业务条线来看，自营业务净收入最高，占比32.9%；经纪占比28.6%；利息净收入占比27.5%，投行占比9.0%，资管占比1.6%。半年报的关注要点及亮点：1）自营业务是驱动业绩增长的核心。会计准则调整将其他债权投资利息收入由投资收益调入利息收入，剔除准则调整后自营净收入同比+53%。2）经纪业务、投行业务也较上年同期大幅增长，投行净收入+245%，经纪净收入+29%。

在经济高质量发展阶段，当前我国正在进行的改革措施能够逐步缓解金融市场各种约束和问题，有利于货币政策的价格调控方式转型。一是从金融市场微观基础来看，在规范地方政府融资行为和新《预算法》基础上，2017 年以来我国加强了地方政府隐性债务的治理整顿，强调要树立正确政绩观，弱化地方 GDP 考核导向，严控地方政府债务增量，终身问责，倒查责任，真正硬化地方政府预算约束。同时，把国有企业降杠杆作为重中之重，抓好处置僵尸企业工作。随着中央地方财税体制的进一步理顺和国有企业公司治理改革的深化，我国微观主体的预算约束将真正实现硬化，从而有利于打破刚性兑付。二是从金融监管改革来看， 2017 年以来我国加强了金融监管力度，采取穿透式原则，加强监管合力，补齐监管空白。随着各项监管措施逐步到位，大量表外业务将回归表内。在金融市场风险得到有效缓释的同时，银行资本充足度和准备金也将面临明显约束，我国也应适度降低法定准备金要求，从而降低金融机构的准备金税负担，畅通利率传导机制。当然，作为一个发展中国家，在相当长时间保持一个相对较高的存款准备金率也是必然的。三是从金融产品市场发展来看，随着金融监管的主体责任进一步明确，中央银行将统筹金融行业的发展规划、重要法律法规草案和审慎监管基本制度，这有利于金融市场功能的深化发展。今后要按照市场功能统一的规则，适当放开不合理的金融业务管制，鼓励以交易技术和风险管理能力为主要目的的金融创新，真正提高金融机构产品定价能力和风险管理水平，从而创造条件实现市场利率和存贷款利率并轨，明确短端（隔夜）政策目标利率，实现利率为主的货币价格调控方式转型。四是从汇率形成机制改革来看，今后要加快深入推进汇率形成机制改革，深化外汇市场发展。中国应立足于大国经济金融开放的实际需要，货币政策以国内均衡和内部产出物价目标为主，加快完善市场化汇率形成机制改革，扩大汇率浮动弹性，提高汇率波动容忍度，真正发挥汇率外部经济稳定器作用，切实提高货币政策自主性、有效性和宏观经济的韧性，为利率为主的货币价格调控转型营造良好的外部金融条件。

“2018年截至一季度末，在行业整体规模保费普遍下滑的大背景下，公司持续推进价值业务转型，万能险业务规模保费在总规模保费中的占比进一步下降到24%，合计剩余边际余额近8亿元，同比增长75%。”吉祥人寿表示，2018年，公司将进一步调整保费收入结构，在保证流动性的前提下合理控制规模保费，争取价值、效益的双增长，形成持续盈利的趋势。

责任编辑：陈悠然 SF104时隔5年之后，武警宁夏总队政委一职换人。据宁夏中卫市政府官网消息，7月30日，在八一建军节前夕，市委书记、市人大常委会主任何健先后前往宁夏消防总队、武警宁夏总队、宁夏军分区，对部队官兵致以节日的问候和祝福。报道提到，宁夏军区司令员郑威波，武警宁夏总队司令员陈伟，武警宁夏总队政委杨立强，宁夏消防总队政委郭六虎，宁夏消防总队总队长唐国忠等驻宁部队领导及有关负责同志表示，将一如既往地支持中卫经济社会发展，为中卫经济社会发展作出应有贡献。

东北证券：2019H1归母净利润5.9亿元，同比+137.4%；营业收入39亿元，同比+88.6%。从各业务条线来看，自营业务净收入最高，占比30.4%；经纪占比11.0%；投行占比4.6%，资管占比1.5%，利息净收入占比-2.0%。半年报的关注要点及亮点：1）投资类、经纪、投行收入增加驱动业绩上行，其中投资是核心驱动，自营收入同比+136%。2）期货公司现货交易业务收入增加驱动营收增速较高，但该业务实际利润率较低，对净利润贡献较少。

原油操作策略：1、反弹68.3附近短空，损68.8，目标67.30-67.10破位下看。责任编辑：陈平一行两会设正负面清单 严管金融机构股东本报记者李玉敏北京报道4月27日，人民银行、银保监会和证监会联合印发了《关于加强非金融企业投资金融机构监管的指导意见》（银发〔2018〕107号，以下简称《意见》）。