
3. 贸易摩擦对美国股市的影响大于对中国股市的影响就贸易摩擦本身可能产生的直接影响来看,我们认为中美经济和相关产业都会受到不同程度的影响,其中美国所受的影响会更大一些。由于中美之间的产业分工大体上形成了美国设计研发、中国制造组装的模式,这种模式的结果是贸易顺差反映在中国,但利益顺差在美国。以苹果手机为例,一台iPhone7 最低售价649 美元,总成本大约为237.45 美元,其中中国企业加工和提供核心零部件(电池)共获得8.5美元,大部分的利润都归美国公司(数据来源于商务部《关于中美经贸关系的研究报告》)。由于全球产业链的转移是需要时间的,因此贸易摩擦的中短期的直接结果是中国对美国出口和顺差受到影响,美国的逆差未必会得到明显改善,但其大型跨国公司的盈利会受到较大影响。
不过2013~2017年,新黄浦归母扣非净利润分别为1.63亿元、1.39亿元、0.75亿元、0.45亿元、0.30亿元;同时,新黄浦2012~2017年房地产业毛利率分别为28.32%、25.07%、16.14%、12.89%、11.65%。归母扣非净利润和房地产业毛利率均连续5年出现下滑。
在类似“租金贷”等金融方式的助力下,往往风险爆发会明显延后,导致风险的规模和影响面逐步扩大。因此,在58安居客房产研究院首席分析师张波看来,金融手段助力长租公寓规模化的同时,也加剧和提升了未来的风险水平。因此,张波建议,对于长租公寓领域的金融管控力度需要进一步加强。
近年来,委内瑞拉对于原油市场的影响力逐渐减弱,在上一轮原油价格暴跌过程中,委内瑞拉国家经济崩溃,石油行业同样遭遇重创,原油产量自 2015 年四季度开始就处于持续下滑状态,目前产量仅在 120 万桶/天左右,仅为峰值的一半左右,产量的衰减也导致出口量下滑,2018 年平均出口量同比下降 19.5%。从出口结构来看,美国是委内瑞拉最主要的出口目的地,美国湾区部分炼厂对重质原油的刚需使得委内瑞拉原油受到青睐。2017 年 8 月美国对委内瑞拉和 PDVSA 实施经济制裁,大多数炼厂主动减少甚至停止采购委内瑞拉原油,2018 年前 10 个月进口量同比下降 20%,仅 Citgo 和 Valero 扩大了委内瑞拉原油的进口。一旦美国制裁落地,美国炼厂想要在短期之内找到替代原料并非易事,即便如此,也可能需要支付一定的溢价。但是从全球格局而言,只要美国的制裁不会导致委内瑞拉原油进口国停止进口,委内瑞拉原油出口量预计不会出现特别大的下滑,只是换了买家而已,对于全球原油市场的影响相对有限。更值得担忧的情况是目前委内瑞拉小规模的叛乱是否会升级为全国性的叛乱,石油资源作为委内瑞拉重要的经济命脉可能将成为遭到破坏的首要目标,一旦原油正常产出遭到影响而发生断供,将对油价带来显著的地缘溢价。
在近期国资委研究中心发布的《中央企业高质量发展报告》中,国家能源集团表示,集团作为煤电产业链一体化整合的企业,如何推进重组改革,是国家能源集团的一项重要课题。集团公司加强顶层设计,按照国有资本投资公司试点的改革方向,确立了“实施专业化管理-理顺产权关系-逐步分业上市”的三步走战略
上海电影方面表示,暂停营业可能对公司2020年第一季度产生影响,但公司管理层对中国电影市场的可持续发展充满信心。民生证券认为,受疫情影响2020年春节档电影集体撤档,春节档累计票房不足1000万。短期看票房缺口对影院和电影制作公司2020年业绩造成冲击(目前全国影院日均票房不足百万,若疫情未来一月内可控,粗略估算将影响全年票房15%~20%,但根据目前信息仍难断疫情后续发展)。