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中国证券报□本报记者黄淑慧西部利得公募固定收益部副总经理、西部利得聚享一年期定开债券型基金拟任基金经理严志勇日前接受中国证券报记者专访时表示，下半年债市大概率延续震荡行情。在此大环境下获取超额收益的难度加大，永续债相对于普通信用债有50-100bp利差，是值得重点考虑的一个投资方向。

对标隆基股份，信义光能被低估了吗？作为光伏玻璃龙头企业，信义光能也是国内领先的光伏电站建设及营运企业。从主营业务来看，信义光能似乎与隆基股份（601012-SH）交叉甚少。但二者所属行业均为光伏产业链，且竞争格局相似，同时盈利能力均大幅领先同业对手，从这个角度来讲，它们俩可能更有可比性。

总体来看，去产能具体落地执行，取决于政府产业结构调整的决心以及政府与企业的博弈。政府面临经济、就业、民生等多方面压力，因此去产能的执行难以“一刀切”，而是渐进式的结构调整，在产能淘汰与新增的过程中，可能会出现短期的产量波动，但各区域间资源的调配、生产效率的提高将弥补去产能带来的冲击，去产能对焦炭市场整体仍有提振作用，但驱动力在减弱。

责任编辑：梁斌 SF055小摩发表研究报告，称枫叶教育（01317）是内地其中一家领先国际学校营运商，以现金流折现率计，将其目标价由原来的13元上调至15元，投资评级为“增持”。公司在去年宣布收购数家轻资产学校，股价自3月份以来跑赢恒生中国指数42%，认为其双重增长战略带来正面作用。

自从2016年初，打新取消预缴款采用信用申购的方式后，新股的弃购金额与发行规模呈明显正相关。新时代证券首席经济学家 潘向东：取消预缴款，可以大幅减少新股发行中，投资作者需要动用的资金的数量，以前特别是体量比较大的新股发行，打新容易造成市场流动性暂时出现下滑带动市场的波动。

存巨额商誉及无形资产由于百威集团的发展策略一直是买买买，不断并购本地啤酒商，所以百威亚太本身形成了高达百亿美元的商誉。百威亚太在招股书中披露，截至2019年3月31日，百威亚太的商誉为132亿美元。公司经营恶化、预期未来现金流量减少、市况欠佳、适用法律及法规的不利变动等各种因素均可能导致商誉减值。