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图2：中国央行的两种货币供给机制 数据来源：WIND2008年金融危机爆发之后，一方面受到全球贸易下滑影响，另一方面中国开始着力推进以启动内需为主的经济结构调整和供给侧改革，相应国际收支更趋平衡，2013年经常项差额占GDP的比重已降至2%，而2008年-2017年期间净出口对经济增长的平均拉动率由危机前的0.5%转为-0.5%，换而言之，危机后外需对中国经济由正向拉动转为净拖累了1个百分点。经济运行的变化必然要反映到金融领域内，首当其冲就是央行外汇资产占比由峰值的127%逐渐降至69%，而如何合理填补由此产生的货币供给缺口就成为央行必须解决的问题，所以从2013年开始央行先后创设了“酸辣粉”（常备借贷便利，Standing Lending Facility，SLF），“麻辣粉”（中期借贷便利，Medium-term Lending Facility，MLF），抵押补充贷款（Pledged Supplemental Lending，PSL）等具有“央行再贷款”性质的新货币投放渠道，货币供给机制相应也逐渐由内生转为了外生。这一转变反映到央行资产负债表上，就是伴随外汇占款占比的下降，央行对商业银行债权占比的上升（央行资产负债表上对其他存款公司债权的增长）。

东方财富Choice数据显示，截至7月底，今年以来港股市场上共有48只股票涨幅翻倍，其中隶属于日常消费品和非日常消费品板块的个股达到14只；而在A股市场上，消费板块中的涪陵榨菜、安井食品、中国国旅和森马服饰年内涨幅分别达到82%、63.47%、63%和57.13%。

自QQ、微信等互联网通信APP的蓬勃发展以后，个人短信业务就逐步走向了衰落，2013年以后全国通信业移动短信业务量开始一路下滑。然而，数据显示2018年全国短信业务量较上年同比增长14%。手机短信“起死回生”了。中国人的手机短信近两年发生了怎样的变化？为什么要约谈这些移动转售企业？垃圾短信问题有多严重呢？

二是违背合同约定，擅自提高收费标准。鹏远公司与东北大学秦皇岛分校签订的合同约定，“学生公寓的收费标准按政府有关规定执行，……收费许可以外的任何服务项目的收费须经甲乙双方书面确认同意后方可实施”，鹏远公司未经东北大学秦皇岛分校书面同意，多次自行调整学生公寓收费标准。

三是鹏远公司收取增值服务费不透明且存有虚构成本问题。鹏远公司收取的增值服务费未向学生明确公示每项具体服务的价格和提供服务的标准，存在年限、项目、成本虚构问题，如安装的空调、电热水器、木地板按3年摊销成本，未发生的大修费用记入收费项目等。四是存在捆绑消费现象。鹏远公司制定的学生公寓收费标准中，增值服务为整体捆绑消费，学生不能自由选择是否购买其中某项服务，只能一并缴纳总体费用。

为什么美国也怕加息？因为美国最脆弱的也是资产价格，美国也是怕加息的。欧洲，欧洲经济周期的运动比中国和美国晚，现在欧洲经济周期高位稍回落的位置，欧洲的低点在今年四季度出现。美元指数的走势应该是一二季度弱，四季度转强。这就决定了2016年中国经济最佳触底的时间点就在上半年，美元的压力不强，同时大宗商品的反弹就在一季度。