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国泰君安（港股02611）近期发布的研报显示，目前美国股票和债券价格的“跷跷板”效应大幅弱化。该机构分析，在经历数年的量化宽松后，债券收益率水平整体处于历史低位，这意味着一旦未来股票遭遇大幅重挫，债券资产很可能在最需要避险和分散风险的时候失灵，这是因为债券收益率的下降空间事实上相对有限，很难为风险资产的下跌提供足够对冲和保护空间，无法起到充分分散资产风险的作用，导致股债的负相关性整体弱化。另外，从绝对收益对比看，当前标普500指数和道琼斯工业指数市盈率分别为23.2倍和22.7倍，市盈率的倒数为4.3%和4.4%，仍明显高于当前10年期美债收益率的水平，这意味着股票资产的整体回报率仍高于债券，这也是美股牛市目前仍在持续的重要原因。

据公告，后者票房成绩已超过人民币7.60亿元，而光线传媒来自该片的营业收入区间仅为700万元至人民币880万元，明显低于票房仍然在不断上升的《哪吒》。责任编辑：陈志杰直-20作为我国10吨级新一代通用直升机，一诞生就引发军迷们的密切关注。直-20除了作为一种优秀的直升机平台填补我军对10吨级直升机巨大的需求缺口之外，其动力系统、复合材料旋翼和尾桨系统、先进线传飞控系统还可直接用于我国新一代重型武装直升机的研制，能大幅缩短研制时间和降低研制成本。这种重型武直服役后还将因与直-20广泛的通用性而降低操作和维护成本，一举两得。

中国可能终止或者威胁终止购买美国国债，甚至直接抛售美国国债，打击美国金融市场；中国可能废除或拖延执行现有关于视频资料、电影、生物制药的产权。第三，短暂的贸易战。这种情况下，贸易战估计不超过一年，可能的原因有：中国和墨西哥这些国家向美国妥协；特朗普政府在贸易诉讼中败诉；或是出于公众强烈反对的舆论压力，特朗普不得不采取相关措施。

斯坦福大学商学院教授大卫·拉克尔（David Larcker）专注于公司治理，他在2013年的一份研究论文中指出了CEO离婚可能会影响股东的方式。一些在离婚中需要剥离个人资产的CEO，可能会在公司业务中开始规避风险，看到自己净资产显著下降的人可能更不愿意押注创新背后的风险。

鉴于沥青市场基本面被削弱，加上原油价格仍偏低，后续预期沥青现货价格将陆续下调，但调降幅度低于期价跌幅，故基差将保持合理偏高水平。年度视角下，沥青需求无需悲观2020年是十三五规划的收官之年，据我们测算，在假设依照规划完成道路基建的前提下，年内需完成公路建设里程8万公里，对应的资金投入约为2.31万元。按规划建设里程来看，2020年底前全国公路里程要达到500万公里，而2015年底前规划里程为450万公里；换而言之，十三五期间平均每年需要新增公路里程10万公里。从实际完成的里程来看，2016-2018年新增里程分别为11.9万公里、7.72万公里、7.31万公里。由于十三五期间的基准里程提升至458万公里，前三年累计已完成规划里程的69.3%。但是，若在2020年底到达500万公里，则2019-2020需要完成里程15.35万公里，年均完成里程7.67万公里。

第四，不再提GDP翻番的目标，我觉得这是新中国发展史上将具有里程碑意义的一件大事。因为，无论是在计划经济时期还是在改革开放以后的历次党代会，当提出新目标的时候，往往伴随着GDP翻番类的目标，这次，不再提GDP翻番的目标，是一个需要极大政治勇气的重大判断，体现了以人民为中心的发展思想，适应了我国社会主要矛盾的转化，顺应了我国经济发展转向高质量发展阶段的客观规律。