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荣鼎咨询（Rhodium Group）报告显示，今年前5个月，中国针对美国开展的并购和绿地投资等直接投资金额同比大降92%，仅有18亿美元，创七年多最低水平。高通（QCOM）周二称，苹果公司窃取了其商业机密，并将其交给英特尔，以改善英特尔芯片业务，为苹果使用英特尔芯片而非高通芯片铺平了道路。这是高通与苹果之间旷日持久的法律纠纷的最新一起。

这些说法就像雾霾使空气变得浑浊一样，使人们对货币的认知和把握越来越混乱，甚至已经影响到对经济形势的判断和把握，以及货币政策的制定和货币总量的调控。这种状况令人堪忧，亟需正本清源，弄清楚何谓货币。一这得从“有形”实物货币的产生和演变说起，明确为什么一个国家的货币总量要与其财富规模保持动态平衡。

年初报价一度暴跌超40%的国际海运市场为何出现如此过山车般的行情？这一涨势的持续性能保持多久？从两年新低反弹海运市场的景气程度往往与世界经济的波动密切相关，波罗的海干散货指数反映着世界几条主要航线的即期运费变化。今年2月，受整体需求下滑及中国春节假期等因素影响，波罗的海干散货指数一度连跌13天，最低触及595点，创下两年新低。

我们预计在今后的较长时间内，10Y国债收益率将在2.95%-3.35%区间内震荡，估值中枢为3.15%，既难以明显下行又难以明显上行。一方面，人民银行易纲行长在《坚守币值稳定目标 实施稳健货币政策》（刊发于2019年第23期《求是》杂志）一文中写道“保持正的利率，保持正常的、向上倾斜的收益率曲线，总体上有利于为经济主体提供正向激励”。很显然，如果10Y国债收益率明显下行，便有悖于“保持正的利率，保持正常的、向上倾斜的收益率曲线”。另一方面，虽然CPI的波动和地方政府债券的潜在供给冲击会对债券市场的估值形成扰动，但是在降低实体经济融资成本的大背景下，人民银行较有可能综合运用多种工具稳定债券市场。因此，10Y国债收益大幅上行的概率亦有限。

美国本月几乎肯定加息，统计本年五次议息前一天港股表现，恒指有四次受压，幅度介乎0.3至1.2%，而议息一周后，港股最多累跌约7.8% ，反映投资者或多或少对息口上扬均有忧虑。2、海底捞（06862）今日上市，较发行价17.8港元高开5.62%，报18.8港元；截至午盘，报18.3港元，涨2.81%；收盘报17.82港元，涨0.1%。早间，海底捞总市值一度突破千亿港元。

责任编辑：张仙美东时间2月5日16：00（北京时间2月6日05：00），道指收盘上涨172.15点，或0.68%，报收于25411.52点；标普500指数涨12.83点，或0.47%，报收于2737.70点；纳指涨54.55点，或0.74%，报收于7402.08点。