拔擦拔擦

来源：申万宏源固收研究 孟祥娟 刘宁 李通 文晨昕 钟嘉妮 赵宇璇本期投资提示利率地方债招标利率“基准上浮40BP保护”降低为25-40bp，今日地方债发行倍数较此前有明显下滑，四川省多只专项地方债中标利率均较下限上浮25bp，投标倍数不足20，今日利率债情绪也相应有所好转，日内国债期货震荡上行，现券市场中长短端收益率也普遍出现不同程度下行。具体来看，据路透社报道，中国将降低地方债招标下限。由此前一直执行的在国债五日均值上浮40个基点的投标区间下限调整为25-40个基点，即最低可在基准基础上浮25个基点。在今日发行的各项地方债中，湖北10年期一般地方债、5年期轨交专项债等多支地方债中标利率均较下限上浮25个基点，基本确定此前的“+40BP政策”已经改变。

现在半年多的时间过去了，这些标榜着“区块链技术”的“虚拟货币”依旧非常火爆，同时也有很多的交易所外迁出去，但是，这并不意味着交易所数量的下降，和ICO一样，交易所的数量也在增加，不仅如此，功能也有了新变化。代币交易所外迁 数量功能均增加在北京朝阳区的一座写字楼里，郑皓升正在和他的团队紧张地忙碌，经过了近一年的筹备，他们投资的交易所马上就要上线了。

第三条银行理财子公司开展理财业务，应当诚实守信、勤勉尽职地履行受人之托、代人理财职责，遵守成本可算、风险可控、信息充分披露的原则，严格遵守投资者适当性管理要求，保护投资者合法权益。第四条银行业监督管理机构依法对银行理财子公司及其业务活动实施监督管理。

由于诸多因素，“断直连”延期，有消息称延期至今年8月底或12月底。不过，也有消息人士表示，延期并无明确时间表。21世纪经济报道记者多方了解到，出于业务稳定性考虑，目前大多数支付机构基本都接入了银联和网联，且逐渐切量，还没全部完成“断直连”工作。

顺势而为，无外乎做两件事情，第一件事情练好我们自己的内功。等到下一个经济周期，等到调整到位的时候，新的机会来临的时候，我们有没有准备好，这是第一个问题。第二个问题得考虑，在这种危机的背景下，我们能够不敢说转型，我们顺势而为，同时能够做的一些调整，这个是我们可以考虑的。

美国银行（Bank Of America）对全球基金经理进行的最新月度调查发现，基金经理现在和10年前金融危机最严重的时期一样悲观。调查还发现，这些经理人在增持现金，而减持股票。准确预测哪些公司是成功的，哪些公司会套牢投资者是不可能的。但是，历史证明，在上市初期的成功不能保证公司的长期生存能力。彭博分析了自金融危机以来首次上市，并在上市首日暴涨超100%的公司，结果表明，大多数公司在初期飙涨后都下跌了。