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中国棉花协会秘书长王建红认为,棉花期权在套保成本、资金管理和套保策略方面具有独特优势,能够更好地服务企业转型升级和提升竞争力。我国棉花生产与流通经营规模小,资金压力大,抗风险能力弱,更加需要利用期权管理风险。广大涉棉企业应正确认识、积极学习并合理运用期权工具,在严控风险的前提下,探索运用期权管理风险的新模式,不断提高新形势下驾驭市场的能力。

市销率是美国著名投资大师肯尼斯·费雪首次提出来的,这里称他为小费雪。小费雪是一代股神,曾荣登过《福布斯》杂志400位最富有美国人排行榜,他在1984年出版的《超级强势股》一书中详细介绍了市销率的应用。他父亲则是大名鼎鼎的菲利普·费雪,这里称他为大费雪。大费雪曾著有投资经典著作《怎样选择成长股》一书,被誉为成长股投资策略之父,同时他也是巴菲特津津乐道的投资灵感的启发者之一。

首先,市销率并不能反映出不同企业之间的成本结构差异,而成本是影响企业现金流量和价值的重要因素之一;其次,不同行业公司的市销率差别巨大,跨行业进行对比并没有什么意义;最后,市销率排除不了关联销售对它的影响。值得注意的是,高收入并不一定意味着高利润,另外,尽管不像利润那样容易被操纵,但收入的确认方式仍可能扭曲对收入的预测,从而造成市销率的失真。

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