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领子期权的核心点在于通过卖出高执行价的看涨期权来让渡标的资产一定价格水平之上的潜在收益，从而得到部分权利金收入来冲抵买入保护性看跌期权的成本支出。因此，领子期权作为保守型策略，是以标的资产交易为主，辅以期权作为避险工具的交易方式。在风险方面远远低于备兑看涨期权和保护性看跌期权，但在收益方面稍逊一筹，很多时候卖出期权端的权利金收入并不足以覆盖掉买入保护性看跌期权的成本。所以，我们可以在领子期权的基础上，增加一个空头头寸，即卖出看跌期权来增加额外权利金收入，来进一步降低企业参与套期保值成本。

单月发行规模创两年新低，期限显著拉长对于同业存单来讲，往往有着年初发行收缩、年末发行放量的情况。2019年的首月，同业存单发行总额创下近23个月以来的新低。Wind数据显示，2019年1月同业存单发行总额达10572.10亿元，平均发行利率为3.0369%，净融资规模为2532.40亿元。

年末，土地市场仍未有转暖迹象，流拍与低价成交依然是主流模式。进入12月，多地迎来土拍，然而从实际成交情况来看，目前的土地市场仍然不乐观。9日，济南迎来12月的第二次土拍，当天共有15宗住宅及商业用地公开招拍，成交土地以底价成交，5宗地块宣告流拍。

“业绩不达预期是一个催化剂，”第一上海分析师叶尚志接受电话采访时称，他指出， 去年底投资者比较亢奋，现在过高的预期在调整，前期焦点股，如腾讯等股价都打下来，对市场构成进一步心理压力，套现压力有所扩散。大卖腾讯根据彭博数据，在恒生指数中权重仅次于汇丰控股的腾讯，本月遭内地资金净卖出已达141亿港元，占整体南向净卖出金额的逾五成。腾讯在8月15日公布盈利意外下降后，股价于次日跌至近一年低位。目前，南下投资者持有腾讯流通股的比重达1.3%，约为近一年来最低，相较于年初时为1.8%。

我们选取过去的豆粕1805合约作为案例，来具体分析三项式领子期权在实际中如何运用。我们用现货价格以当时盘面M1805合约期价为准来做方案设计，主要阐述三项式领子期权在企业套期保值过程中的实际运用。截至2017年12月15日收盘，标的M1805收盘价为2811元/吨。根据期权报价，该三项式领子期权组合需要支付的净权利金：61-22.5-43.5=-5（元/吨），利用该组合策略，根据2017年12月15日的报价，相当于企业可以额外有5元/吨的营收，期权的最大行权收益：3000-2811=189（元/吨），因此该组合最大盈利是当价格站在3000元/吨的时候，实现最大盈利194元/吨。最大损失等于价格涨幅超过3000元/吨或等于价格跌幅超过2650元/吨的部分。

现在，咪蒙遭到互联网平台全封杀，受到“不得转世”的严厉处罚，无疑是对当前贩卖“毒鸡汤”、贩卖社会焦虑的自媒体创作者的当头棒喝，是给自媒体乱象敲响的警钟。如果一些自媒体创作者继续延续“咪蒙式”的创作路线，必将遭到与咪蒙相同的处罚。希望此举能切实起到以儆效尤的作用，净化乱象丛生的自媒体行业，逐渐让贩卖“毒鸡汤”、贩卖社会焦虑的“咪蒙式”文章失去市场和土壤，让自媒体创作者为广大网民提供真正的精神食粮，发挥正确的导向作用。