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我们知道，对股票的估值不应该静态去看，而是要动态去对比。这就好比单单看一个房子卖100万元是贵还是便宜，其实没什么太大的意义——因为必须要看这个房子的售价和居民的收入水平，并且还要同其他商品作对比，才能体现出房价到底是贵还是便宜。股市也是同样的道理。目前标普500的估值在16.3倍（注：以美股市场4月底的估值计算），对应3.03%的十年期国债收益率。整个国债收益率相比过去几年出现了比较大的上升，也意味着美股估值会被进一步压缩。

高盛将2019年的原油需求增速预期从125万桶/日下调至95万桶/日，将2020年的原油需求增速预期从145万桶/日下调至125万桶/日。贸易冲突持续打压全球能源需求前景，拖累原油需求成长速度至2008年金融危机以来最低水平。尽管近来有迹象显示贸易冲突已稍微减缓。

有地产专家表示，房地产行业正在向头部企业进一步集中。从近两年的房企销售额看，许多千亿房企开始避开北上广深等热点城市，向二三四线城市进军，也是千亿房企增多的重要原因。但随着楼市调控政策范围的扩大，许多二三四线城市也戴上了限购、限售和差别化信贷政策等“紧箍咒”。中原地产研究中心数据显示，2018年全国范围内房地产各种调控政策在450次左右。2019年，如果楼市调控政策未出现实质变化，房企销售额或将面临拐点。

市场具有不确定性，本公司将不会承担任何有可能因直接或间接使用或依靠上述观点内容而导致之损失或损害，包括但并不限于任何盈利亏损。国元期货责任编辑：宋鹏注：本文为“卫夕指北”公众号每周固定的一个栏目，专门翻译互联网领域著名的深度报道，本文译自2018年9月30月出版的《福布斯》杂志封面报道。

国务院国资委研究中心副研究员周丽莎在接受《经济参考报》记者采访时认为，当前的混合所有制改革，混只是方式，改才是目的。通过混合所有制改革，推动企业完善现代企业治理、市场化运营机制、实行员工持股和股权激励等，推动企业进行综合性改革，增长企业效益，提高企业效率。

投资主线三：高科技行业映射标的根据上海证券报的报道，科创板重点鼓励五大领域企业上市，五大领域包括：新一代信息技术、高端装备制造和新材料、新能源及节能环保、生物医药、技术服务。这五大领域高科技企业科创板的上市，将有望活跃市场，同时映射到相应行业既有上市公司的市场热度。我们想重点强调的是，在当前市场整体估值处在历史底部的大背景下，增加股票供给、降低市场估值，这在短期内并非主要矛盾。科创板推出对市场更重要的意义是提升市场“活跃度”，提振市场“人气”。