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文章是在7月17日发在福布斯网站他的个人专栏里的，我觉得写的很有意思，就顺手翻译了推荐给大家。好，废话不多说，先上故事！我夜不能寐。在床上翻来覆去的时候，我感觉自己差不多想明白了，想明白那家公司究竟存在什么问题。我之前推荐我所供职的投资机构在该公司的股票上投入了几千万美元。我开始在脑海里将信息的碎片拼接组装，警告自己有些不太对劲，然后我得到了答案：公司管理层在操纵利润以使其看起来比实际更高。我刚想明白他们是怎么做的！

王岐山指出，近期习近平主席和特朗普总统成功会晤、通电话，并就中美建交40周年互致贺信，积极评价40年来中美关系的历史性发展，为双方推动中美关系进一步发展指明方向。双方要始终牢记中美建交的初衷，坚持协调、合作、稳定的基调，更好造福两国、兼济天下；要相互尊重，求同存异，坚持中美三个联合公报和两国领导人重要共识，尊重彼此主权、安全、发展利益，坚持通过对话协商妥善处理和管控分歧；要适应新的现实，不断寻找和扩大利益交汇点，深化和推进务实合作，让两国人民有更多获得感；要秉持开放的胸襟，顺应两国人民加强交流合作的愿望，积极鼓励各界扩大交往，进一步夯实中美关系民意和社会基础。

当然，可能存在暂时性的时间差异，这可以解释为什么收益可能高于或低于自由现金流。然而，若干年度后，除非该公司需要大举投资以支持其增长，否则这两者应该不会相差太远。 没过多久，我就找到了造成收入和自由现金流之间差距的主要原因。是存货！我翻出了描述存货的脚注。看起来，正在不断增长并且消耗了所有现金的那部分，是原材料。有点儿意思了！ 时间不早了，第二天我要出差去见OM集团的管理团队，这是由一位华尔街分析师为一群机构投资者安排的。我决定回家好好考虑一下。也许休息一下后，我就能解出最后一块拼图了。

23年间，释永旭到底干了什么？连日来，华西都市报、封面新闻记者在偃师、登封等地进行了深入调查。风暴来临先是武校被关停后因涉黑恶被逮捕5月13日晚11点，正在家中休息的释永旭，突然接到河南宜阳警方的通知，因涉嫌敲诈勒索，他被监视居住。家人对此很关心，释永旭却给出一句话：没什么大事。

5月15日9时许，在淘宝破产拍卖平台，北京弘天智达公司两台二手惠普打印机经过6轮叫价，以1510元成功拍出，溢价率7%。记者在阿里拍卖的破产甩卖平台看到，截至开拍前，共有48人设置拍卖提醒，吸引3660次围观。北京弘天智达公司破产管理人、北京市天元律师事务所合伙人、律师李巍介绍，从4月27日全体债权人均表决同意通过网络拍卖的方式处置公司财产，到5月15日网拍财产成交，算上其中15天的拍卖公告期，总共耗时18天，并且在此过程中没有任何费用支出。

风险提示：对比研究的局限性、抱团个股或行业情况发生巨大变化、经济出现超预期下滑、外围市场转向等。详见我们2019年6月24发布的《抱团取暖会持续吗？—2012年对比研究3》报告。感谢实习生樊启明、李婧媛、方静仪在资料整理和数据跟踪与分析过程中做出的贡献！