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逆回购护航短期资金面 央行对冲到期MLF出新招昨日到期的1765亿元MLF未续作，使市场预期的进一步宽松落空。虽然没有续作LMF，但央行祭出了护航资金面的新打法：开展1200亿元7天期逆回购，以对冲MLF到期的资金扰动。市场人士认为，此举主要为平滑资金面，保证9月16日降准落地前的资金平稳。

实现全国统筹仍需要完善顶层设置，例如还需讨论应如何设置全国统一的缴费率、缴费基数等，这些因素非常复杂。就此，中国养老金融50人论坛秘书长、中国人民大学教授董克用表示，省级调剂可以是统筹的第一步，但不是、也不应该成为制度的目标。只有全国统一缴费基数和费率，企业才有公平竞争平台，劳动者流动障碍才能真正被破除。

据此前报道，他信和英拉此次美国行的部分照片在5月30日已被泰媒曝光。泰国国家警察局副警长西瓦拉当时回应说，正在核实拍照时间，如果照片是最近拍摄的，那警方将进一步调查英拉是用哪本护照去美国的。此前曝光的部分照片当时据泰媒报道，他信和英拉将在美国停留一段时间，然后于6月返回欧洲。同日，英国广播公司（BBC）援引消息人士的话表示，英拉已经在英国获得了10年的签证，她被允许每次停留英国时间最长可达6个月。消息还称，英拉目前使用的是欧洲某国签发的护照。

2、温和上涨阶段：2016年1月1日至2019年9月19日2016年以来，价值投资在A股市场逐步兴起，蓝筹股表现明显强于同期的中小创品种，价值蓝筹开启了结构性慢牛行情。在2016年开始至今的温和上涨行情中，上证50指数累计上涨22.14%，同期央视50上涨37.04%，同样是央视50指数胜出。

中信建投分析指出，邮储银行在资产收益率和负债成本率均有优势。资产收益端的优势得益于零售贷款占比和收益率双高；在负债成本端，邮储银行得益于广泛、下沉的网点，个人存款占负债比重高。干净的资产负债表和优异的资产质量一直是邮储银行投资价值所在，也是邮储银行的一张亮丽名片。数据显示，截至2019年6月末，邮储银行不良贷款率仅为0.82%，不到行业平均值的一半；逾期贷款率仅为0.97%，远低于同业平均水平。邮储银行执行审慎的风险政策，资产质量真实可靠。不良贷款与逾期90天以上贷款比值123.60%；关注类贷款占比0.67%，不到行业平均水平的四分之一。与此同时，邮储银行拨备覆盖率达396.11%，是行业平均水平的两倍多。

资产减值损失：全年或计提较大数额。上游LED芯片企业资产减值损失相对突出。从历史上来看，上一轮芯片公司大幅计提资产减值是2015年，从今年情况来看，有可能是又一轮资产减值计提的高峰。总结与投资建议：从三季报情况来看，行业基本处于稳定状态，我们看好产业链各环节在明年重新迎来回暖，主要公司的盈利数据将恢复到正增长。重点关注上游行业出清过程中的赢家三安光电、中游财务报表持续修复的木林森与细分领域龙头国星光电。