深田咏美的绝对领域

摩根大通选择站在市场这一边，它表示：“较为接近美联储决策立场的经济学家们的预期是，美联储将选择降息25个基点。与此同时，美联储基金期货价格显示7月降息幅度将在30个基点左右。我们选择相信市场，预计美联储将降息超过25个基点，甚至可能降息达50个基点。”

（李权胜为博时基金股票投资部总经理）责任编辑：陶然每经记者 宋戈实习记者 张卓青每经编辑 廖丹近日，熊猫金控（600599）发布公告称，其全资子公司熊猫资本管理有限公司（以下简称“熊猫资本”）将持有的银湖网络科技有限公司（以下简称“银湖网”）100%股权作价2.19亿元转让给熊猫金控的实际控制人赵伟平。随后，上海证券交易所向熊猫金控发出对这次交易的问询函，要求补充说明实控人赵伟平的资金状况，且要求其说明实控人本次交易的资金来源，并对本次交易估值以及该公司在相继剥离P2P、小贷公司等业务后的盈利能力、持续经营能力提出问询。

不过在2017年，上述三家航空公司则分列A股汇兑收益第一、二和第四名，三者分别实现汇兑收益29.38亿、20.01亿和17.9亿元。此外，海航控股（600221.SH）以18.88亿的汇兑收益位列当年汇兑收益排行榜的第三名。从历史数据来看，近年上市公司最严重的汇损发生在2015年。在2015年汇损公司名单中，南方航空、中国国航和东方航空分别以57.02亿、51.56亿和49.87亿的汇兑损失列位前三甲。此外中国石化（600028.SH）和中国联通（600050.SH）当年也分别发生了38.62亿和21.04亿的巨额汇损。

此外，更有券商通过自建金融科技研究院，来自主研发在金融科技领域的新产品。例如，据本报记者了解，近几年，方正证券跨界引入了一批一流互联网团队，并已建立互联网金融研究与工程院，负责其在金融科技方面的组织、开发及运营等相关工作，也取得了显著成效。

李毓英：有钱的券商，理由就是有钱了就想赚钱，赚钱了就容易踩雷，这是一把双刃剑。费悦：质押业务比较分散，没有很明确的集中在哪一类券商上。《红周刊》：长期以来，券商一直被诟病ROE低，“靠天吃饭”，不过随着制度的越来越完善，国内券商会改变此前“靠天吃饭”的惯例吗？

李毓英：中国券商收入主要是牌照业务为主，美国是资本业务为主，在制度的越来越完善下，中国券商的业务结构会明显改变。从表2来看，将中信证券与中国平安的ROE结构进行拆分，很显然，平安高ROE仅仅是因为杠杆高。金融行业盈利逻辑都是一样的，差距永远是息差与杠杆，高ROE背后一定是低资金成本与高杠杆，平安如果只有4倍杠杆，他的ROE也与券商一样，因此券商与银行保险比ROE没有任何意义，商业模式都一样，盈利能力也差不多，但券商的潜在市场规模比银行和保险都要大，同时去掉杠杆的PB估值也比保险低，因此，券商未来的收益多半会比保险要高。