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责任编辑：张恒星 SF142王永钦：在杠杆周期下行阶段，中国应采取非常规货币政策和债务减免中国经济目前处在杠杆周期的下行阶段，常规货币政策失效，应该采取非常规的货币政策：中国版的“前瞻性指导“和量化宽松（QE），以及债务减免。长期内，中国需要监控金融体系中的杠杆水平，熨平杠杆周期；并通过制度改革，创造出更多的抵押资产和股本。

以下为处罚原文：责任编辑：万露来源：cnBeta据英国金融时报报道，爱立信局端设备问题导致英国和日本的移动网络出现大范围中断，数百万人陷入没有智能手机覆盖的困境。截至当地时间凌晨5点，英国Telefónica拥有的O2网络已经几乎瘫痪，日本的SoftBank也遇到了同样的困难。 SoftBank在日本拥有超过3000万用户，而O2在英国拥有3200万用户以及包括Tesco Mobile和Giffgaff在内的MVNO，后者也使用其网络。

我国货币政策传导失灵的主因是信用紧缩。监管各项检查和严厉处罚，资管新规要求，财政部23号文明令禁止银行对地方政府融资等一系列金融严监管措施之下，贷款以外的融资方式快速萎缩，银行贷款更多地被用于吸收表外资产回表，很少派生新的存款，其结果是M2增速也创出历史新低。存款增速下降，导致银行“抢存款”，尤其是众多中小银行用高成本的“结构性存款”来争夺存款，快速推高了负债成本，从而导致贷款利率上升。

总结来说，美国金融泡沫产生到危机爆发共有三个阶段。第一阶段是杠杆化，乐观的人观点被放大，住房泡沫增大。第二阶段是证券化，打包分级从底层资产中提取安全资产，进一步推动价格上涨。第三个阶段是CDS的引入，这使得悲观者可以入场表达观点，戳破资产泡沫。美国的资产价格暴跌是2005年CDS标准化后发生的。在高杠杆加证券化把资产价格推到顶峰的时候引入CDS，引发了资产价格的暴跌。中国目前也刚引入CDS（中国称为信用风险缓释工具）。

对于他们至今为止的体坛生涯，有网友认为，国家队曾经的成绩证明他们是“救世主”；也有网友觉得，他们对里约奥运会的失利难辞其咎。李永波们昔日在场上场下的神采飞扬，无疑会成为中国体育历史中一个时代的印记。在成绩的起起伏伏之间，或许，一个新的轮回即将开启。新的人选、新的思维和新的力量，将注入这一支支被国人寄予厚望的运动队之中。

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