luolishe2023@gmail.com

今年上半年，江苏省常州市公安机关先后接到多名老年人报案，称被一家名为“爱心助老健康工程工作委员会”的机构以免费旅游的名义带至溧阳一个所谓“将军养生基地”，参加健康讲座、接受防癌“免费体检”和专家免费义诊，经自称“基地医疗专家”的人员分析检查结果后，被诱骗购买了数万元的保健品。案情上报后，江苏省公安机关随即组织专案行动开展侦查。经过3个多月的缜密调查，发现上述案件涉及南京一家生物科技有限公司，且该公司涉嫌在全国多个省市实施此类诈骗犯罪。

从预告净利润最大变动幅度来看，报告期内，星期六（2138.74%）、大庆华科（2113.89%）、康力电梯（1572.26%）、福鞍股份（1209.61%）、通达股份（1051.90%）等5家公司预计净利润实现同比增长10倍以上，沃尔核材、同为股份、神州信息、鸿博股份、浙江永强、天顺股份、梦网集团、益生股份等8家公司预计净利润实现同比增长500%以上，此外，包括爱施德、宁波富邦、摩恩电气、众信旅游、报喜鸟、杰赛科技、曲美家居、厦门港务等在内的95家公司净利润有望实现同比翻番。

我们认为公司毛利率以及费用率的短期承压是门店拓展的必经之路且目前市场已经基本反映，重振收入才是公司业绩转好的当务之急。考虑到 1）公司产品需求及品牌粘性依然存在（逾 1000 万会员）；2）管理层提出下半年将开启门店形象升级计划（预期每年 150-250 家），通过线上会员体系的配合，实现精准营销，引导持续购买需求；3）为应对线上竞争，公司主动提高了真空包装产品销售比率（占当前电商收入的 30%），并依靠更长的保质期特性，寻找进入其他渠道（便利店）的潜在可能。4）优化内部激励体制（股权激励、员工内部创业等），提升员工积极性；5）华南及华东工厂将分别于明、后年陆续开工投产，有效缓解当前产能不足的窘境，从而支持公司门店的持续拓展及品类口味的多元化创新。

聪明的读者，你一定已经发现了以上两点之间的矛盾所在：超额收益的来源，是和市场不一样。而稳定性的来源，是和市场一样。在哲学原理上来说，它们就好比一个跷跷板的两边，是对立、而不是统一的存在。我们如何能要求一个投资组合同时能兼顾这两头呢？我和许多资深机构投资者聊过，多次问他们这样一个问题：“你如何能同时取得好的投资回报同时增加组合的稳定性？”几乎所有我得到的答案都是：“我不能这么做。为了保持组合的稳定性、取悦我的销售部门、取悦资金提供者，我得放弃一些长远的利润，放弃一些太与众不同的机会，从而尽量保持业绩的稳定性。否则，我们可能看对了市场，但是却会在资金提供者和市场销售部门的压力下，撑不到最后或者撑得异常艰难。”

他之前在富士康、纬创等很多厂干过，月薪多时有4500元，他拿出手机的工资单一页页炫耀给我看。关于为什么从前一个厂出来，他觉得太无聊了，想换就出来了。“要是做服务业，以我的能力挣五六千一个月都没问题。”他说，只不过他看不上服务的工作。准备好了材料，我们闲聊了会儿，打了把吃鸡，喇叭里喊道“世硕集合”，于是乌乌泱泱五六十号人集合在一起。

3祸兮福所倚，在搭车回昆山路上，我收获了调研全程最大的意外惊喜，胖哥。胖哥没能进厂的原因是他太胖了，工头说没有合适的工作服。他是河南濮阳人，今年34岁，最早是开塔吊的，北京望京SOHO、北京院子就是他参与建造的。结婚后家里觉得工作危险，就转行开始做水果生意，前两年贩甘蔗因为天气原因赔了十多万，才来到昆山来打工。他说如果进不去厂，就去送外卖。