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但区块链存在一些不容忽视的治理短板。第一，Token 价格波动对基于Token的激励机制的影响。在公有链的共识算法（特别是POS 型）、分布式自治组织以及侧链项目中，出现了很多精巧的机制设计，用Token 激励区块链有关参与者的行为趋向预期目标。如果Token 有二级市场交易并且价格波动性较高，即使这些机制设计在区块链内能做到激励相容，区块链有关参与者的行为也可能偏离预期目标。比如，很多机制设计需要Token 持有者将自己的Token 锁定一段时间，并给予Token 持有者一定数量的Token 奖励。锁定Token 相当于放弃了在二级市场逢高出售Token 的权利（本质上是一个有浮动行权价的回望看跌期权，lookback option with floating strike）。如果Token 价格波动性很高，期权估值也会很高，意味着需要给Token 持有者很高的奖励才能激励他们锁定Token。

被处罚者叫王青方，1982年5月出生，是珠海中南投资管理有限公司（以下简称“中南投资”）的股东、实际控制人。整个事件要从2016年5月24日开始说起。据行政处罚决定书，彼时，中南投资与海通期货签署《投资顾问合作协议》。2016年7月7日中南1号成立，中南投资负责中南1号的日常操作建议；中南1号存续期间，中南投资方面由王青方实际履行投资经理职责。

自上周突破1万美元大关后，比特币仍延续涨势，这也是自2017年年底以来，比特币价格再次突破1万美元。比特币本周一度飙涨39%，至13852美元，创2018年1月以来最高水平。但此后，比特币又一次展现出高波动性。6月25日，比特币期货主力合约突破11000美元，创16个月新高。但在6月26日下午，比特币遭到阻击，10分钟内暴跌1800美元。片刻之后，著名的加密货币交易所Coinbase Inc．报告系统故障，一小时后该故障得以解决。6月27日比特币继续波动，波幅从下跌7.3%至上涨4.8%。

区块链没能大规模应用的一个重要原因是物理性能不高（特别对公有链）。比如，比特币每秒钟最多支持6 笔交易，而Paypal 平均每秒钟能支持193 笔交易，Visa 平均每秒钟能支持1667 笔交易4。很多从业者和研究者讨论如何提高区块链物理性能，包括中继网络（relay network）、分片（sharding）、增加区块大小、隔离见证（SegWit）、有向无环图结构（DAG）、跨链、侧链、状态通道（以比特币闪电网络为代表）以及压缩交易信息的技术（比如Mimblewimble）等。袁煜明和刘洋（2018）对这些方向做了全面介绍。提高区块链物理性能的另一个重要方向是改进共识算法（consensus algorithm），特别是从工作量证明（proof of work，简称是POW）转向权益证明（proof of stake，简称是POS）。袁勇等（2018）综述了常见的区块链共识算法。在一些应用场景中使用联盟链或私有链而非公有链，也是绕开区块链物理性能瓶颈的重要方面。

五月缴社保 省事省钱了最近，位于重庆主城区的不少缴费人发现，5月份企业可以选择主城区任意一个办税服务厅缴纳社保费了。这是重庆市税务部门推出的一项重要便民措施——社保费缴纳全城通办。6月份，这项措施将在全市推行，届时重庆社保缴费人缴费将更省时省事。　　除了省事，更让各地社保缴费人感到开心的是“省钱”。 5日上午，甘肃山青建筑工程有限责任公司的财务人员在山丹县税务局开具了一张32337元的基本养老保险缴款书，缴款书显示，单位缴费部分的费率已变为16%，比降率前少缴5389元。　　蒙牛乳业集团是全国知名的乳制品制造企业，据企业相关负责人测算，今年5月仅集团总部就预计比去年同期减轻社保缴费负担80余万元，全年预计少缴社保费约650余万元。根据南京汽车集团的姜会计测算，原来南汽集团养老保险单位缴纳部分为每月765万元左右，降费率以后只要缴纳644万元左右，减少了121多万元，“这明显增强了企业资金实力，增加了企业产品竞争力。”中国铁路沈阳局集团有限公司社保部基金科科长张铁恩则透露：“降低社保费率后，我公司预计全年少缴养老保险4亿元，这可是实打实的‘真金白银’呀！”　　记者了解到，缴费人的“新感觉”，既来自国家降低社保费率的好政策，也来自机构改革后新税务的新作为。

转型改革有新成效2017年，沪市公司加快实施创新驱动发展，实体创新类公司研发投入逾2500亿元，增长8.55%。在创新引领下，一系列新一代信息技术、高端装备、新能源等高技术、高附加值行业公司迅速成长，成为经济增长的新引擎，形成“老中有新、新中更新、新老融合”多点突破的发展局面。