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千金难买牛回头，利用调整积极布局“金融供给侧慢牛”我们曾在二季度策略展望中提出熊转牛的首个震荡调整期将提供“千金难买牛回头”良机，当前A股股权风险溢价和股债相对回报率均接近04年以来+1X标准差，建议利用调整积极布局“金融供给侧慢牛”。维持两个关键分歧的判断：1）经济虽然较弱，但上市公司盈利并不很糟糕；2）本轮贴现率下行的驱动力更大，估值扩张盖过盈利探底。历史证明：过度看重分子端，可能已错过14-15年牛市，也再次错过19年Q1金融供给侧慢牛启动的甜蜜期。当前触发Q2调整的三因素皆有不同程度的修复，千金难买牛回头。行业配置建议关注：（1）把握7月科技好时光—卡脖子的“自主可控”（半导体、软件）；（2）中期“中国优势企业胜于易胜”—长线资金偏爱的ROE稳定性（食品饮料、休闲服务等）；（3）金融供给侧改革供给端受益的头部券商。主题投资关注科创板映射、上海自贸区等。

就好比此次脸书的“滑铁卢”，美股可谓高度波动，更是因此而结束了此前的连涨格局；而对亚马逊而言，二季度财报也并不是“万里无云”，三季度在Prime Day和更确切的Prime付费会员变动数据给出后，很难说投资者不会对亚马逊进行重新定价。而且，在经济持续升温的当下，美联储的货币政策必然边际收紧，从而导致估值收缩。在这一背景下，就要看科技巨头的盈利增速能不能跑赢估值收缩的节奏了。

直播只是淘宝内容化战略的一个缩影，其他内容创作者在淘宝平台也如鱼得水。早在2016年，淘宝平台就已经孕育出了一批单篇阅读量百万量级、月收入达百万人民币量级的内容创作者。在过去一年时间里，超过160万内容创作者们已经从淘宝平台获得了超过30亿元的收入。

据了解，沧州市公安局立案后，对椰风集团在海口的办公场所进行搜查，扣押了多家公司印章及财务凭证。刘扬武对《经济参考报》记者说，自2013年1月陈红林在沧州起诉以来，其在与刘扬武本人和椰风集团其他高管的多次谈判中态度强硬，“张口即索要上亿元”。

据东方财富Choice数据库，A股市场共有81只特斯拉概念股，其中，广东、江苏、浙江、上海分别有22家、15家、10家和5家相关上市公司。81只特斯拉概念股中，60家上市公司属于民营企业，占比逾七成。而在行业方面，根据证监会大类行业归类，汽车制造业、“计算机、通信和其他电子设备制造业”及“电气机械和器材制造业”分别有18家、16家和12家，合计46家，占比过半。

报道称，报告指出，迫在眉睫的金融和贸易冲突是潜在麻烦的最大来源。但亚行首席经济学家泽田康幸称，经济快速增长的亚洲正迅速成为一个巨大的市场，扩大区域内贸易有助于弥补对美国出口的损失。此外，亚行的报告称，即便特朗普的关税战略成功地减少了美对华贸易逆差，美国对亚洲的整体贸易逆差也不大可能会下降太多，因为其他国家很可能会出口更多商品弥补缺口。