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支撑因素之三：估值仍较为合理。目前电子行业估值为37.7倍，处于近5年的不足30%分位和近10年的不足25%分位，估值位于底部区域。医药生物标的：恒瑞医药、通策医疗、爱尔眼科、我武生物、片仔癀、泰格医药等。支撑因素之一：细分领域业绩确定性较强。2019 年前 8 月医药制造业营业收入增速明显下滑，但利润增速与去年同期持平，总体运行平稳，业绩确定性较强。化学制药、生物制品、医疗器械龙头中报业绩仍能延续高增长，创新药产业链维持高景气，未来重点关注三季报业绩。

本文内容由金十独家整理，不代表金十观点及立场。距离美联储下一次议息，还有一段时间，但市场对于美联储货币政策的押注已经较上周发生了不小变化。随着美联储官员密集发言，各项经济数据相继出炉，市场对美联储的降息预期也在不断调整——12月，我们真的无缘看到四连降了吗？事情好像并没有那么简单。

所谓流动性陷阱，其典型特征是短期利率接近于零，央行无论如何放水也无法提振物价。近些年来，美联储的资产负债表不断膨胀，今年更是提前结束缩表计划，这意味着美联储已经付出得太多，但人们却以囤积现金的方式吞噬联储释放的流动性。这样做的结果是，美联储不得不保持超低利率，以维持金融体系运转。

第四，资本市场投资者仍以散户为主，这种投资者结构给博弈风格提供了土壤。中证登数据显示，截至上周，A股共有1.44亿投资者，散户占比99%。深交所发言人近日透露，*ST长生（维权）近期连续上涨期间，交易以个人投资者为主，投机炒作特征明显，个人投资者买入占比均超过97%，卖出占比也在90%以上。

责任编辑：李锋随着全球虚拟货币市场兴起，比特币接近历史高位，市场对矿机需求日益火爆。受该趋势影响，搭载Xilinx ZYNQ系列FPGA的低功耗、高效率矿机销量骤涨，致使科通芯城Cogobuy（00400.HK）代理的Xilinx产线业绩迅速提高。

（三）完善公平竞争制度。市场经济的核心是公平竞争，只有竞争是公平的，才能实现资源有效配置和企业优胜劣汰。要强化竞争政策基础地位，以竞争政策为基础来协调相关政策。为此，要全面实施市场准入负面清单制度，改革生产许可制度，健全破产制度，落实公平竞争审查制度，加强和改进反垄断和反不正当竞争执法。针对我国消费者权益保护不力，维权成本高、侵权成本低这一老大难问题，《决定》提出，探索建立集体诉讼制度，这是改善消费环境、倒逼供给质量提高的一个重要举措。