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美股财报季基本结束，本期策论，我们对美股一季报进行解析。业绩增速仍位于下行周期。标普500非金融营收、EPS增速分别于18Q3、18Q2达到高点，此后持续回落，19Q1营收、EPS分别同比增长4.0%、-0.9%。ROE小幅回落，现金流状况恶化。19Q1 ROE下降幅度不大，主要受杠杆率提升支撑。非金融企业现金流状况明显恶化，体现为现金流出现净流出、现金占总资产比例下滑。

欧佩克再降需求预期警告全球经济欧佩克在一月份的月度报告中称，1月石油日产量减少了近80万桶至3081万桶——这仍略高于欧佩克对其2019年原油平均需求的预期。此外，由于担心油价下跌和供应的增加，欧佩克及包括俄罗斯在内的盟友去年12月同意减产。根据协议，欧佩克将从今年1月1日起每日减产80万桶。

2018年12月10日，高通今日宣布，福州市中级人民法院授予了高通针对苹果公司四家中国子公司提出的两个诉中临时禁令，要求他们立即停止针对高通两项专利的、包括在中国进口、销售和许诺销售未经授权的产品的侵权行为。高通方面在给第一财经记者的一份声明中表示，相关产品包括iPhone 6S、iPhone 6S Plus、iPhone 7、iPhone 7 Plus、iPhone 8、iPhone 8 Plus和iPhone X。所涉的两项专利之前已经在专利无效程序中被中华人民共和国国家知识产权局认定为有效。

有韩国币圈资深人士对媒体表示：“韩国政府这次对数字货币交易所开刀——制定的税率接近四分之一，也许是政府将开始正式对这块新兴市场进行监管的信号。”但是在一周后的2月1日，韩国财政部长金东兖对韩国政府将禁止数字货币交易的新闻进行了回应，他表示政府没有要禁止或打压数字货币市场的意图，并称政府马上要做的是“使数字货币交易走向正规化”。

菲律宾火山喷发 货币遭高盛看空菲律宾很惨，2020年才刚开始，菲律宾已经在“天时地利人和”三项上都失势了。“天时”上，昨日，菲律宾首都附近火山大规模喷发，而且未来数小时或数天内，该火山可能发生更加的剧烈喷发。“地利”上，新年刚过两周，菲律宾股票市场就成为亚洲主要股市中表现最差的，海外资金一直在向外撤出。“人和”上，高盛最新的研报建议，做空菲律宾比索。他们指出考虑到菲律宾央行的鸽派倾向和财政赤字的增加，这个东南亚国家的货币今年可能会贬值。

过去这么多年私募市场培育了很多独角兽，在私募市场信息不用公开披露，也没有那么大的财务数据压力，只要给投资者讲清楚发展逻辑，就可以做很多长线的战略布局。但二级市场不一样，二级市场是非常现实的，一个季报的数据表现不好，分析师就会质问你。企业上市之后，再说我要做长期战略投入，可能会持续亏一段时间，投资者就有可能反对。