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汇率政策，还是比较清晰的。最近我们看到人民币的汇率出现了一定幅度的贬值，年初高点贬了2点几，幅度不大，属于小幅度的贬值。但现在大家所关心的问题，就是说这一轮贬值会不会又出现一个新的较大幅度的贬值趋势，这是大家所关心的，因为美元目前明显的走强，这一点我们在今年年初的时候，也曾经有一个判断，因为当时大家的判断都认为美元一个上行周期结束了，我们认为这个上行周期还没有结束，它至少有几种可能性，但继续出现上行的可能性是非常大的。在4月中旬之后看到这个局面出现了，而这个出现不会是一个短期的，说就涨这么一段完了，不会的，应该会是一个趋势性的变化。当然至于能够涨多长，现在谁也说不好，如果美元上升持续时间过长，幅度过大的话，美国也会有一定程度的干预，这种干预不是通过市场上的操作进行干预，它会通过一些政策的导向，比如说2016年的时候，2017年特朗普看到当时的美元过强，所以他就说了几句话，接下来美元在2017年整个走弱的态势，在走弱的时候人民币开始走强。现在的这个状况，首先我们有必要和2015年到2016年的状况做一个简单的比较，2015年到2016年人民币出现贬值的幅度是比较大的，从高点到低点大概是贬了13%左右，在一年多的时间里面13%幅度不算小了。但是当时来说，第一是因为2014年到2015年中国的经济下行的压力比较大，这个大家都看到了。第二个，货币政策因为经济下行压力比较大，出现了六次降息六次降准，2014年的四季度开始的，而我们一次性的汇率的调整是2015年的8月份，这个时候又恰恰是美联储要加息的前夕，同时又是我们货币政策向松调整处在一个最关键的阶段，差不多要调整完了。还有就是资本流动在这一段时间我们看到非理性的对外投资，当然还有一些我们管理上的问题，对于资本流出的管理方面，我们还没有很好的做好预案，在很多方面还有许多漏洞，在过去是重点关注的是要限制资本的流入，因为2015年之后资本大规模的流入，才有4万亿的外汇储备，有20几万亿的外汇帐款，而对于资本流出的问题想的比较少，而政策在这方面有没有太多的需求要进行调整，等到出现不利的局面的时候，政策才逐步加以调整。所以我们说，整个环境和现在相比，还是有很大的不同，现在的货币政策总体还是趋稳的，稳健中性的基调还是没有改变。最近也有一种观点认为货币政策宽松了，我觉得这里面还是需要区别一下，货币政策向松调整，这是操作上的问题，而货币政策最终的结果是宽松还是收紧，要看整个市场最终运行下来的结果。年初以来，流动性偏紧，银行贷款的利率也在上升，这些都表明在强监管的情况下，事实上，整个市场的状况是趋于收紧的。货币政策如果依然保持原来的状态，不向松的方向做一些适当的调整，那最终货币政策实际的结果，那就是收紧了，因为监管收紧之后带来的整个去杠杆的效果，金融机构的资产负债的增速明显的下降等等所有这些效果，实际是收紧了，这时候不进行对冲，那你的货币政策实际是收紧了，而对冲适当的能够让它回到相对平稳的状态，那这个货币政策操作上是向松方向进行调整，但实质是对冲保持一个基本平稳的状况。因为我们无法想象说，现在的情况下，在既要降杠杆，当然这个任务不是当前的头号任务了，但依然还是有这个任务，尤其是当前头号任务要控风险，控风险的情况下，你还要继续强监管，货币政策要大幅度的放松，或者明显的向松调节，完全跟这些政策之间是背道而驰的，肯定是无法接受的。所以我们说，主要还是要达成一个稳健中性的状况，只是由于市场实际已经出现了利率较为明显的上升，流动性趋于偏紧的状况，所以不得不进行一些适当的对冲调节，其实是一种微调，目的是保持一个稳健中性的状况，使控风险、强监管、杠杆率平稳等等这些目标，包括还有经济增长保持一个平稳的目标，这些目标都能够得以平稳的实现，要兼顾几个方面相关的政策目标。

监管新思路促证券基金经营机构回归本源证监会主席易会满近日在与证券基金经营机构座谈时，释放了对于机构监管的新想法，提出了“四个突出”，也道明了机构监管必须“看得清、管得住”，实施科学监管，不越位不缺位，给行业发展留足空间。钉子户*ST信威12日复牌 基金已砍掉半数估值

但是在2018年以来，三大需求对于GDP同比的贡献状况发生了一些明显的变化。如果我们看的时间长一点，从2010年一直到现在，基本上可以看到比较清晰的是，消费支出对于GDP同比的贡献是在逐步的趋向于上升，我们看最低的时候贡献的比例连40%都不到，而现在已经达到了70%以上，而这个过程不是一夜之间、一两年完成的，而是通过2010年一直到逐步的向上的过程最终实现的。与此相伴的，我们看到的是投资，也就是资本形成的总额对于GDP的同比贡献也是在最近的七八年逐渐的有一个60%最高的水平逐渐下降。而出口对于GDP同比的贡献来看，处在一个水平波动的状况，有时候高，有时候低一些。最近两年来看的话，一个典型的变化就是2016年以后，尤其是2017年，在全球经济状况趋向于好转，美国也不错，欧盟增速明显的上来之后，这两大出口的目的地对于中国的出口发展带来了一个很好的推动。在2017年，由一个负的贡献，2016年是负的贡献，到2017年出现正的贡献，幅度还不小。投资整个贡献在下降，但消费的贡献在上升。在2018年，消费所做的贡献是大幅度的拉升，但出口所做的贡献，也就是说从净出口角度来看，它的贡献是明显的下降，又呈现负值的状态。同时整个出口的增长状况，可能也从另外一个角度表明了它对经济增长所带来的拉动。我们看今年1到4月份的出口增长速度达到了12.9%，而去年同期是只有8%，但是要注意我们这里用的是美元的数字，而不是用的人民币，因为用人民币的话，还有一个汇率的问题。因此，我们说从美元的角度来看的话，今年的出口增速比去年是明显的上升了，去年平均水平是10%不到，但现在已经突破了10%，差不多13%左右。在这种情况下，我们认为它对于整个经济体的运行所做的拉动的作用还是能够显现出来的，毕竟它的增速增加了，它对于国际市场出口的劳务，尤其是货物来说，是比去年明显的增长了，是达到了一个两位数以上的增长。从这一点来看，它会既拉动相关方面的投资，比如说制造业方面的投资，比如说基础设施方面的投资，当然最重要的还是制造业方面的投资，这方面的拉动作用还是存在的。当然对于消费也会带来一定的促进作用。所以我们认为，如果说2018年出口的增速还能够保持在两位数以上的增长，那么它对2018年的中国GDP平稳的运行应该还会发挥比较好的积极的作用。

责任编辑：关海丰近日各地高考成绩相继出炉。我注意到一个不同往年的奇特景观，今年地方炒作“高考状元”声音图像似乎不见了。原来有禁令在先。比如：陕西省2018高考成绩出炉，省教育厅下发通知明确，严禁宣传炒作“高考状元”“高考升学率”以及“高考成绩排名”（6月25日《西安晚报》）。

陈诚和其他中国留学生的情绪，在倾听被隔离学生的讲述时一点一点堆积起来——这些学生都来自哥伦比亚大学巴纳德学院。巴纳德学院在哥伦比亚大学的身份比较特殊，它是哥伦比亚大学的正式学院之一，但拥有自己独立的董事会和财政机构。陈诚得知的关于疫情隔离的混乱情况都出现在那里。

合则多方受益，貌合神离则乱矣。责任编辑：鲍一凡新京报讯（记者 张静雅）今天（9月11日），新京报记者从首都机场分局获悉，9月5日圣何塞飞往北京的国际航班上，一醉酒男子强行霸占机组人员座位，并对机组人员言语侮辱。目前，该男子已被行政拘留并限制乘机一年。