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我们当前正在经历的不仅仅是一轮简单的牛熊起伏，而是一轮A股从所未有的大变革，变革的根源是投资者结构的系统性转变。我们迎来的将是一个从散户到机构、从交易到配置、从Beta到Sharpe Ratio的大时代开启。这将是机构化的大时代、价值化的大时代、更将是核心资产的大时代。

其次，增量资金性质决定其将重点聚焦核心资产增量资金角度则更为重要，增量资金性质是影响市场风格的核心因素。例如14-15年牛市，在流动性系统性放松、各类杠杆工具出现的背景下，市场最主要的增量来自居民的存款搬家和杠杆资金，入场迅猛，追求高收益、高弹性，因此牛市变成“疯牛”，高beta个股显著跑赢。事实上，A股历轮牛市大多如此，这种“小车推出来的”牛市往往情绪大于理性，所以随着牛市推进，估值体系和价值判断都会失效，资金不断涌向高弹性、强故事性的个股。

某电商平台上的“加拿大风”羽绒度服还有加拿大鹅代购，只要旗舰店一半不到的价格，就能入手一件加拿大鹅。甚至还有直接销售加拿大鹅贴牌的。加拿大鹅CEO Dani Reiss曾表示：大批的冒牌货充斥着全球市场，甚至还有“加拿大鹅泳衣”和“加拿大鹅帐篷”这类从未出售过的产品！

检察官支招：绝不签订房屋买卖合同作借款担保1。不轻信所谓的无抵押贷款。天下没有免费的午餐，若有资金需求，务必到合法正规的机构或平台寻求贷款。2。不随意签订借款合同。签字之前应当仔细看清楚，写的和说的要保持一致，借多少写多少，利息是多少写多少。凡是口头打包票却不肯写进合同的，绝不签名。

来源：Nature自然科研原文作者：Nathaniel Comfort纳撒尼尔·凯夫（Nathaniel Comfort）写道，生物学的进步反复改变了我们对自身身份的看法。本文是为了纪念《自然》创刊150周年，《自然》聚焦150年科研体系转变系列文章的第三篇。

郑国光同志强调，要进一步深化对党和国家机构改革重要性的认识，把思想和行动统一到党中央的决策部署上来。深化党和国家机构改革，是我们党和国家事业一次深刻的变革，充分体现了以习近平同志为核心的党中央强烈的政治责任感和历史使命感，充分彰显了坚定不移走中国特色社会主义道路、建设中国特色社会主义强国的政治担当。组建应急管理部，是落实以习近平同志为核心的党中央以人民为中心发展理念的具体体现。要充分认识党中央组建应急管理部的重大意义，坚决贯彻落实应急管理部党组关于转隶工作的部署要求。